東方雨虹（002271）后市目標價位多少錢一股？券商2022年10月30日評級內容摘要如下：

目前公司在民用建材、涂料、保溫、砂漿、修繕等多元化業務布置方面走在行業前列，考慮到地產下行等因素對業績造成一定壓力，且瀝青等原材料價格的持續維持高位， 調整 22-24 年歸母凈利潤預期為30.2/39.9/53.0 億元（前值40.7/52.9/68.4 億元），參考可比公司 23 年15.32 倍平均 PE，考慮到公司龍頭地位以及新業務的快速放量，認可給予東方雨虹公司 2023 年 20 倍 PE，目標價31.60 元，維持“買入”評級。

風險提示：房地產新開工低于預期，瀝青價格大幅反彈，現金流大幅惡化

Q3 單季度凈利率環比提升，現金流有所承壓。22Q1-3 公司毛利率25.8%，同比-4.8pct，其中Q3 單季度毛利率23.8%，同比-5.1pct，我們判斷毛利率下降較多與原材料瀝青價格上漲較多有關。22Q1-3 公司期間費用率15.6%，同比提升0.96pct，其中銷售/管理/研發/財務費用率同比分別+0.40/+0.38/+0.21/-0.04pct，22Q1-3 公司計提資產（含信用）減值損失 6.31 億元，占收入的比重同比提升0.77pct 至2.70%，22Q1-3 公司凈利率6.99%，同比-4.83pct，其中Q3 單季度凈利率8.52%，環比提升1.45pct。22Q1-3 公司CFO 凈額-79.6 億元，同比多流出16.8 億元，22Q1-3 公司收現比86.22%，同比-10.09pct，付現比104.84%，同比-18.92pct，22Q1-3 公司其他應收賬款40.66 億元，較22H1 末增加16.13億元，主要系支付履約保證金所致。

防水新規利好行業空間擴容，綠色建材推動產品品質提升?？紤]到防水新規有望提升整體防水用料需求，同時對于防水材料的品質要求提升，我們認為利好龍頭市占率的進一步提升。