中遠(yuǎn)海特（600428）還值得持有嗎？未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)如何？券商2022年9月13日評(píng)級(jí)內(nèi)容摘要如下：

預(yù)計(jì)2022/2023/2024 年?duì)I業(yè)收入為106.97 億元、130.36 億元、140.56 億元，歸母凈利潤(rùn)為10.67 億元、19.85 億元、24.59 億元，對(duì)應(yīng)PE 14.8/7.9/6.4 倍。維持“買入”評(píng)級(jí)，選取2005 年公司PE 估值底部12 倍為參考，未來(lái)6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為11.1 元。

受項(xiàng)目執(zhí)行期影響，貨量波動(dòng)并不意味著需求變化。公司月度貨量波動(dòng)較大，并不意味著基本面變化，主要受項(xiàng)目執(zhí)行期的影響。實(shí)際上2022 年5 月公司重吊船、半潛船、汽車船貨量都經(jīng)歷過(guò)50%的同比下降，并不表明公司訂單需求的變化。2022 年8 月汽車船貨量顯著下降主要源于部分期租合約即將于10 月到期，8 月5000ceu 汽車船1 年期租租金環(huán)比7 月上漲30.0%至65，000 美元/天，預(yù)計(jì)合約重新談判后公司汽車船履約價(jià)格有望顯著提升。同時(shí)，紙漿船貨量環(huán)比7 月增長(zhǎng)44.2%，多用途船和紙漿船合計(jì)貨量同口徑可比增長(zhǎng)23.7%。

集運(yùn)和干散貨運(yùn)價(jià)回落背景下，9 月多用途船運(yùn)價(jià)短期回落9 月歐洲TMI 多用途船期租租金環(huán)比8 月回落5.86%至21，608 美元/天，Clarksons 2.1 萬(wàn)載重噸6-12 月期租租金環(huán)比7 月回落13.04%至30，000 美元/天。隨著后續(xù)風(fēng)電設(shè)備需求持續(xù)向好，多用途船運(yùn)價(jià)走勢(shì)或?qū)⒏营?dú)立于集運(yùn)和干散貨運(yùn)價(jià)。

重視中長(zhǎng)期風(fēng)電、汽車出口等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)

受項(xiàng)目執(zhí)行期影響，短期貨量波動(dòng)較大，公司項(xiàng)目訂單談判往往較為提前。建議重視中長(zhǎng)期風(fēng)電、汽車出口等產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，持續(xù)跟蹤公司運(yùn)輸項(xiàng)目訂單談判情況，不必太在意短期貨量波動(dòng)。