北京時(shí)間20日凌晨，美股周三收跌。美國國債收益率大幅攀升顯示美國衰退風(fēng)險(xiǎn)增大。市場(chǎng)繼續(xù)評(píng)估奈飛（272.38， 31.52， 13.09%）等的財(cái)報(bào)，并關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)加息及其經(jīng)濟(jì)影響。美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書稱物價(jià)增長仍處于高位，一些行業(yè)或地區(qū)對(duì)需求疲軟和經(jīng)濟(jì)衰退產(chǎn)生擔(dān)憂。

道指跌99.99點(diǎn)，跌幅為0.33%，報(bào)30423.81點(diǎn)；納指跌91.89點(diǎn)，跌幅為0.85%，報(bào)10680.51點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌24.82點(diǎn)，跌幅為0.67%，報(bào)3695.16點(diǎn)。

周三美國國債收益率大幅攀升，基準(zhǔn)的10年期美債收益率重回4%上方，升至4.136%，創(chuàng)2008年金融危機(jī)以來的最高水平。2年期國債收益率升至4.5138%。美國國債收益率仍然維持在較高的水平，顯示市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂仍然根深蒂固。

2年期國債與10年期國債收益率曲線的倒掛程度擴(kuò)大。通常這兩項(xiàng)國債收益率的倒掛被視為美國經(jīng)濟(jì)即將（或已經(jīng)）陷入衰退的信號(hào)。昨日一項(xiàng)最新預(yù)期顯示，美國未來12個(gè)月陷入衰退可能性為100%，上次預(yù)估時(shí)這一數(shù)字還是65%。

周三美聯(lián)儲(chǔ)公布了經(jīng)濟(jì)景氣狀況褐皮書報(bào)告。報(bào)告指出，美國全國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在凈額上小幅擴(kuò)張，不過物價(jià)增長仍處于高位，一些行業(yè)或地區(qū)對(duì)需求疲軟和經(jīng)濟(jì)衰退產(chǎn)生擔(dān)憂。

褐皮書報(bào)告基于美聯(lián)儲(chǔ)下屬12家地區(qū)儲(chǔ)備銀行的最新調(diào)研結(jié)果編制而成。報(bào)告稱，自9月以來，美國全國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在凈額上小幅擴(kuò)張。美國零售業(yè)支出相對(duì)平穩(wěn)，旅游業(yè)有所回升，因供應(yīng)鏈瓶頸的緩解，大部分地區(qū)制造業(yè)保持穩(wěn)定或有所擴(kuò)大。不過貸款利率的上升使得房地產(chǎn)的銷售和建造放緩。此外汽車銷售持續(xù)低迷。

此外，報(bào)告顯示，整體勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況仍然緊張，美國大部分地區(qū)的就業(yè)水平繼續(xù)以適度至中等的速度增長，但部分地區(qū)報(bào)告稱勞動(dòng)力需求降溫，還有部分地區(qū)指出，由于對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，企業(yè)在增加工資方面猶豫不決。

報(bào)告稱，美國物價(jià)增長仍處于高位，各行業(yè)進(jìn)貨價(jià)格大幅上漲。在通脹持續(xù)和利率上升的情況下，一些行業(yè)或地區(qū)對(duì)需求疲軟和經(jīng)濟(jì)衰退產(chǎn)生擔(dān)憂，認(rèn)為前景變得更加悲觀。

美聯(lián)儲(chǔ)每年公布8次“褐皮書”，通過地區(qū)儲(chǔ)備銀行對(duì)全美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行摸底。該報(bào)告是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣例會(huì)的重要參考資料。

今年年初至今，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)累計(jì)加息了300個(gè)基點(diǎn)，但即使在如此激進(jìn)的下，9月美國通脹率仍保持在40年來的高位。最新的聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)很可能在11月和12月繼續(xù)大幅加息。

但很多受訪者表示，現(xiàn)在美國的利率已經(jīng)達(dá)到不健康的區(qū)間，將會(huì)進(jìn)一步破壞美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。國際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)公司也在昨日警告，美國經(jīng)濟(jì)有可能從2023年春季開始陷入溫和衰退，并將明年的增長預(yù)期從此前的1.5%下調(diào)至0.5%。

花旗表示，美國股市的定價(jià)，反映出美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性比其他任何資產(chǎn)類別都要高，而且衰退將造成更大的損失。

花旗在研報(bào)中寫道：“經(jīng)濟(jì)衰退是美國股市面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，它尚未在美股定價(jià)中得到完全體現(xiàn)。盈利預(yù)期還需要進(jìn)一步調(diào)整。美國債市的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)最小。但鑒于美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)，債券市場(chǎng)要對(duì)衰退風(fēng)險(xiǎn)做出反應(yīng)，還需要一段時(shí)間。”

DataTrek Research的Nick Colas表示：“在當(dāng)前股市超賣和預(yù)期下調(diào)的背景下，企業(yè)財(cái)報(bào)可能在一定程度上提振了投資者信心。但是，除非我們看到2年期和10年期國債收益率開始下降，否則交易商與投資者們?nèi)詰?yīng)警惕，不要對(duì)當(dāng)前的股市上漲期待過高。”

美股財(cái)報(bào)季開場(chǎng)尚可，但許多華尓街人士已經(jīng)下調(diào)了對(duì)美國企業(yè)盈利的預(yù)期，投資者也擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)會(huì)陷入衰退。