蔚藍鋰芯（002245）這個股票好嗎？券商2022年8月24日評級內容摘要如下：

維持公司2022/2023/2024 年凈利潤預估分別為9.97/14.39/21.53 億元，對應EPS 分別為0.87/1.25/1.87 元，現價對應2022/23/24 年22/16/10 倍PE。公司以金屬物流起家，發力鋰電池業務，精準切入電動工具電池細分賽道，產品參數行業領先。在電動工具無繩化趨勢下，對鋰電池的需求有望持續增長，國產替代趨勢明顯。公司是國內首家量產高鎳圓柱NCA 電池的廠商，研發投入不斷提升，產品性能對標國際行業龍頭，進入BOSCH、史丹利百得、TTI、Makita、Metabo、EINHELL 等國際知名品牌供應鏈，同時具有成本優勢，盈利能力可觀。公司加速擴產，有望迎來量利齊升的高速成長。

參考消費電池產業鏈可比公司欣旺達、珠海冠宇、德賽電池2022 年平均PE 約30x（其中，欣旺達、德賽電池為Wind 一致預期），給予公司2022 年30x PE，對應市值約為291 億元（原值339 億元），調整目標價為25 元/股（原為33 元/股），維持“買入”評級。

公司擁有國內外優質客戶群體，客戶結構多元健康。子公司天鵬電源積極推動與東成工具、大藝機電等國內知名電動工具企業的合作，同時憑借在高倍率電池細分領域的性能優勢，逐步成為BOSCH、史丹利百得、TTI、Makita、Metabo、EINHELL 等國際知名品牌的重要供應商，我們預計公司2022 年來自國際客戶的收入占比60%-70%。產能建設方面，公司新增產能陸續釋放，目前張家港二期項目新產能逐步投用，新布置的21700 專業產線已實現出貨銷售，后續有望逐漸放量。我們預計2022 年公司鋰電池產量將達7 億顆；淮安項目一期工程預計2022Q4 建成投產，到時公司鋰電池年總體產能達12.5 億顆，產品供應能力將大幅提高。

風險因素：行業需求受影響不及預期；匯率波動超出預期；行業競爭加劇；公司產能擴張不及預期；上游原材料價格傳導不及預期。