神州數碼還值得持有嗎？券商2022年9月2日評級內容摘要如下：

國內IT 產品、技術解決方案和服務商，維持“買入”評級

近幾年公司傳統IT 分銷業務維持穩定發展，同時積極拓展云服務業務及信創業務，取得顯著成效。我們維持公司2022-2024 年歸母凈利潤預期為10.73、12.74、14.92 億元，EPS 分別為1.62、1.92、2.25 元/股，當前股價對應PE 分別10.7、9.0、7.7 倍，維持“買入”評級。

業績平穩增長，云與信創高速增長

（1）2022 年上半年公司實現營業收入576.74 億元，同比增長1.72%，其中云服務和信創兩大業務繼續保持高速增長，云業務收入為23.71 億元，同比增長40.4%；自主品牌業務收入為8.01 億元，同比增長52.47%；IT 分銷和增值業務收入為544.95 億元，同比基本持平。（2）上半年公司實現歸母凈利潤3.90 億元，同比增長400.61%；實現扣非歸母凈利潤3.77 億元，同比增長10.37%。公司銷售毛利率為3.85%，同比提升0.2 個百分點。財務費用同比增長59.41%，主要由于人民幣貶值，形成匯兌損失。

行業信創需求加速釋放，公司落地運營商與金融領域多個標桿項目在利好推動下，行業信創的相關需求有望持續釋放，迎來新機遇期。上半年公司獲得了多個來自運營商和金融大客戶的訂單，并且贏得了“中國移動2021年至2022 年PC 服務器集中采購”、“中國移動2021 年至2022 年PC 服務器集中采購補充采購”等多個標桿項目。

云業務高速發展，服務能力持續提升

MSP 業務領域，公司積極推動MSP 服務向MSP+升級，在多個行業落地云原生相關項目，云管理服務能力持續提升。ISV 業務領域，TDMP 數據脫敏產品上線阿里云生態集成認證中心，成為首批數據脫敏類產品，獲得專業機構、合作伙伴的多維度認可。

風險提示：市場競爭加劇風險；供應鏈風險；應收賬款管理風險。