今日機構觀點：過去十一年行情看，中秋節前最后一日收紅概率都是比較高的，達到了63%的成功概率。而無論是節前還是節后的五個交易日中，其實市場表現平平。而今日的行情看，顯然基本符合中秋節前市場走勢向好的規律。只不過，此次中秋節前的行情，整體優于過去平均水平。當然，如果再做簡單的對比，中秋節前五個交易日市場大漲的，節后五個交易日表現普通，反倒是節前下跌而節后上漲的概率更大一些。

當然，以上僅是從歷史數據上做的簡單的回顧和參考，我們說特定的時期還需要從當前的實際出發。對于本周以來的反彈，實際上是符合我們此前的預期的。但是，盡管今日繼續上行，但是對于節后的行情，我們并不看好其持續性。大概率事件，指數反彈中正在醞釀階段頂部，還是要適當保持謹慎。

具體說，當前基本面穩定，為市場中期向好的趨勢帶來支撐和提振。但是，市場整體結構性行情還會反復。而在這個反復中，國內外的情緒影響對市場左右會比較大，階段震蕩上下或是主基調。而當前，匯率貶值，加之重要會前的觀望情緒等，整體對市場是有壓制的。而與此同時，海外美聯儲加息風波繼續，對美股以及A股的情緒壓制依舊，也影響全球資本市場的風險偏好。

因此，經歷連續6日的凈流出之后，北向資金今日迎來百億的流入，具體情況和持續性仍有待觀望，但階段的不確定性沒有減弱之前，整體還是要保持觀望。而短期金融等價值股拉升，對指數帶來提振，但個股仍是漲跌參半，并不具有賺錢效應，這也說明短期市場向好的合力并不強，在存量博弈之下，風格想要轉換，或許還是比較困難。而整體的轉向，還需等待經濟復蘇后期，市場增量介入之后，價值股或才會有趨勢性的行情。