風(fēng)電葉片及上游材料股票怎么樣？券商研報精選內(nèi)容摘要如下——

1、風(fēng)電大梁拉擠工藝效率最高，應(yīng)用前景極為廣闊

目前碳纖維主梁的工藝主要有3種：預(yù)浸料（袋壓）工藝、碳布灌注工藝、拉擠碳板工藝。擠工藝是復(fù)合材料工藝中效率最高、成本最低的，而且纖維含量高，質(zhì)量穩(wěn)定，連續(xù)成型易于自動化，適合大批量生產(chǎn)。

1）板材環(huán)節(jié)：直接從碳纖維絲束出發(fā)，省去編織和樹脂預(yù)浸環(huán)節(jié)，以最高的效率生產(chǎn)出最高纖維含量的大梁板；

2）葉片環(huán)節(jié)：利用拉擠板材制備葉片大梁可以和葉片一起制作，鋪層工藝簡單，制作葉片的時間只有灌注工藝的一半，極大地提升效率。除了碳纖維拉擠，玻纖拉擠也將極大地改善葉片大梁的性能、降低制造成本；出于對性能和成本的雙重考慮，未來碳?；旌侠瓟D也有望逐步成熟，應(yīng)用前景廣闊。

2、先進工藝技術(shù)放開，國內(nèi)風(fēng)電葉片產(chǎn)業(yè)鏈蓄勢待發(fā)

下游碳梁/葉片：過去光威復(fù)材、江蘇澳盛在碳纖維復(fù)合材料方面優(yōu)勢明顯，其中光威復(fù)材連續(xù)多年為維斯塔斯大量供應(yīng)碳梁；截至2021年，光威復(fù)材碳梁為主的新能源材料扳塊實現(xiàn)營收8.08億元。隨著拉擠碳梁工藝的放開，國內(nèi)風(fēng)電葉片產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)將蓄勢待發(fā)。2021年北京國際風(fēng)能展覽會上，中材科技（中材葉片）、中復(fù)連眾等企業(yè)推出碳纖維拉擠板、玻纖拉擠板產(chǎn)品，目前時代新材以及主機廠明陽智能等也紛紛布局碳纖維拉擠產(chǎn)線。

受益于碳梁拉擠工藝，葉片大型化進展順利。2022年5月，運達古份YD110大型海上風(fēng)電葉片在中復(fù)連眾成功下線，成為當(dāng)時國內(nèi)最長葉片。7月，上海電氣自主研發(fā)的S112超長海上風(fēng)電葉片順利下線，同樣為中復(fù)連眾制造，刷新了此前110米的記錄。

上游碳纖維：吉林碳谷/吉林化纖集團深耕大絲束領(lǐng)域，產(chǎn)品覆蓋24/25K/35K/48K/50K，為風(fēng)電葉片的發(fā)展提供核心增強材料。2022年5月，吉林國興碳纖維首條35K風(fēng)電專用大絲束碳化線一次開車成功，單線產(chǎn)能在2500噸以上。后續(xù)以吉化系為代表的優(yōu)勢大絲束企業(yè)產(chǎn)能將逐步釋放，持續(xù)降本并緩解產(chǎn)業(yè)鏈緊張供給局面。

3、葉片大型化與價格向上彈性共振，全面看好產(chǎn)業(yè)鏈投資機會

2014年全球風(fēng)電新增裝機中88%機型葉輪直徑小于110米，而2019年葉輪直徑為110米以上的風(fēng)機占比達到86.5%，2020年主流機型的葉輪直徑為131-150米。目前海風(fēng)百米級大葉片成為葉片廠布局的產(chǎn)品。2022年3月，中材科技稱擬投資4.92億元在廣東陽江建設(shè)年產(chǎn)200套海上風(fēng)電葉片項目，布置6套100-150米級葉片模具，葉片大型化趨勢明顯。

風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)降本，使得風(fēng)機與葉片招標(biāo)價格持續(xù)持續(xù)下滑，截至2022年上半年，前期營利能力最優(yōu)的中材葉片也基本處于營虧平衡狀態(tài)。未來葉片進一步降價的空間不大，而葉片模具的更迭帶來葉片供應(yīng)短期內(nèi)緊張，預(yù)計從下半年開始葉片產(chǎn)品將具備一定的價格向上提升的彈性。而葉片企業(yè)有望通過拉擠碳梁等優(yōu)勢工藝在長期中實現(xiàn)降本增效，拓寬營利空間。