今日券商研報精選內容摘要如下——

2022年光伏行業持續高景氣：技術進步帶動行業降本增效，帶動光伏經濟性提升。各國分別上調碳排放目標，清潔能源裝機將迎來長期增長。盡管硅料價格高企，1H22淡季不淡，國內分布式、海外需求支撐終端裝機需求。展望2H22，國內大基地加快開工，需求有韌性；歐洲在能源安全訴求下裝機迅速提升；美國貿易相關邊際改善，國內裝機迅速提升。

硅料：硅料行業重資產高壁壘，行業增長一定程度熨平盈利周期波動。22年硅料將維持供需緊平衡，顆粒硅作為一種低電耗低碳技術，未來成本優勢將逐步擴大。

硅片：行業加速擴產，大尺寸硅片成為主流，N型硅片市場逐步增長。

電池片：2022年為N型電池量產元年，N型產品存在一定溢價，受益于非硅成本持續下降，22年N型產品性價比有望超過PERC，電池企業將享受更高的盈利水平。

組件：受益于終端需求高速增長，有望迎來量利齊升：1）量升：行業需求高速增長，龍頭企業市占率提升；2）利升：硅料由于新產能釋放價格逐步回歸合理價格，組件盈利邊際改善，此外，N型產品或將帶來結構性溢價。

光伏玻璃：2022年光伏玻璃供應充裕，價格維持合理水平。龍頭企業由于自身規模優勢、成本優勢，有望將毛利率維持在較穩定位置。

1）盈利修復的一體化組件企業；2）受益于硅料緊平衡的顆粒硅龍頭協鑫科技；3）短期盈利見底，中長期將受益于需求高增、行業格局穩定、盈利有望改善的光伏玻璃龍頭信義光能、福萊特玻璃。

風險提示：終端裝機需求不及預期；硅料新產能投放不及預期；N型電池新技術發展不及預期。