金剛玻璃（300093）這個股票好嗎？未來還有潛力嗎？2022年5月4日券商評級內容摘要如下：預計2022-2024 年公司分別實現營業收入15.22/21.23/24.85 億元，實現歸母凈利潤0.26/0.91/1.04 億元，對應當前PE 分別為238/68/60 倍。

風險提示：HJT 產線建設不及預期；傳統主業業績不及預期；行業競爭加劇

公司2022年Q1 收入0.79 億元，同比下滑11.24%；歸母凈利潤-0.31 億元。

21 年地產波動影響傳統主業，計提減值有望輕裝上陣公司傳統主業為鋼門窗防火型材及安防玻璃，21 年由于房地產市場景氣下滑，公司對相關應收賬款、票據、合同資產進行計提減值，同時公司開拓轉型光伏HJT 業務，有意控制接單，全年業績出現虧損。公司合計計提負債及減值1.62 億元，其中公司針對訴訟計提負債0.40 億元，長期閑置固定資產及在建工程計提0.35億元，應收賬款、票據、合同資產計提0.74 億元，存貨減值計提0.13 億元。

分業務來看，21 年公司安防玻璃收入0.54 億元，同比下滑18.25%；鋼門窗防火型材收入1.90 億元，同比下滑5.94%；安裝工程收入0.71 億元，同比增長21.22%。公司應收票據及賬款為2.88 億元，環比下滑0.85 億元。

Q1 光伏收入顯著提升，業務轉型有望改善盈利22 年Q1，公司光伏收入已實現占比76.01%突破，Q1 盈利下滑主要系光伏產能爬坡，預計產能釋放后盈利有望顯著改善。

此外公司3 月宣布與歐昊簽訂50MW 的PERC 雙玻組件，總金額預計9850 萬元，時間為合同生效期至22 年5 月31 日，Q2 有望貢獻利潤水平。除了該筆訂單，公司預計22 年向歐昊額外銷售電池組件4.8 億元，保證公司今年收入業績穩定增長。

HJT 產線生產持續推動，建議關注后續進展

今年3 月12 日，金剛HJT 首次貫通流片；3 月28 日，公布非晶效率最高24.28%；4 月初VHF 改造微晶出片，流片微晶效率最高24.1%；4 月9 日，微晶效率優化，最高實現24.62%；4 月19 日，效率最高25%以上，首批海外訂單出貨。

據新聞，公司控股歐昊4.8GW的HJT 電池組件項目也在積極推動，有望今年10 月前投入試生產，公司后續有望和股東形成協同，建議持續關注HJT 進展情況。