醫藥股前景如何？今日券商研報內容摘要如下：

板塊估值及全基持倉均處于歷史低位，長期增長趨勢不變

1：2020年7月以來，醫藥板塊階段性見頂后整體開始進入調整階段，目前醫藥板塊整體估值已經處于歷史近10年來相對低位

2：機構全行業基金持有醫藥股倉位仍然較低。根據市場調研得知目前醫藥股持倉占整體行業持倉5%左右，低于市場歷史平均水平8%-10%，更遠低于歷史最高配置20%的水平。

3：醫藥行業整體增速較高。我國生物藥的市場規模由2016年的1836億元增長至2021年3457億元，與2020年相比，我國生物藥市場份額逐漸擴大。隨著經濟及醫療需求增長，社會老齡化現象愈發嚴重，隨之而來的醫藥市場規模也迅速擴大。

自下而上尋找確定性增長的高性價比公司

如上所述，對未來醫藥板塊保持樂觀態度，但行業細分領域的持續分化決定未來自下而上選股更加重要。

1、看好需求相對強勁的HPV疫苗相關公司及專科醫療服務相關公司。

2、看好CXO板塊的長期增長趨勢，行業底層投資邏輯并未發生改變，前期調整和震蕩主要來自擾動因素影響，同時也是消化前期上漲帶來的高估值。

3、看好低估值的成長股，特別是自下而上的拐點型公司，包括低值耗材領域及部分制劑領域的品種。

風險提示：醫保控費力度超出預期；創新藥械進展低于預期；新冠疫苗接種低于預期；創新藥械進展低于預期。