長(zhǎng)城汽車（601633）前景如何？2022年5月12日券商研報(bào)內(nèi)容摘要如下：長(zhǎng)城汽車持續(xù)在品類市場(chǎng)發(fā)力，以更多高價(jià)值、智能化的產(chǎn)品，推動(dòng)品牌不斷向上；深耕全球化戰(zhàn)略布局，純電動(dòng)、油電混合、插電式混合動(dòng)力等多種新能源車型即將登陸海外市場(chǎng)；公司堅(jiān)持精準(zhǔn)研發(fā)，核心科技不斷突破，加速向“全球化智能科技公司”轉(zhuǎn)型。預(yù)計(jì)公司 22-24年eps 分別為1.04/1.59/1.85 元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車行業(yè)銷量不及預(yù)期；海外銷量不及預(yù)期。

公司高價(jià)值、智能化產(chǎn)品銷售占比不斷提升，15 萬元以上車型銷售占比達(dá)18.7%，基于檸檬、坦克和咖啡智能三大技術(shù)品牌打造的車型銷售占比已達(dá)66.2%，智能化車型占比已達(dá)89%。應(yīng)用檸檬混動(dòng)DHT 技術(shù)的哈弗神獸DHT 將很快上市，搭載1.5T+DHT130 的HEV動(dòng)力總成，綜合續(xù)航將達(dá)1000km，綜合油耗低至5.5L/100km； 2022 款歐拉好貓預(yù)定量快速破萬，除了創(chuàng)新開啟“1+N”訂制模式，舒適性配置更全面進(jìn)階，2022 款歐拉好貓兩個(gè)續(xù)航版本的尊貴型車型均標(biāo)配感應(yīng)式電動(dòng)尾門、電加熱方向盤，及帶通風(fēng)、加熱、按摩功能的前排電動(dòng)座椅等高階配置，同時(shí)芭蕾貓預(yù)計(jì)將于6 月中旬上市；4 月中大型商務(wù)豪華SUV 坦克500 正式開啟交付；近日長(zhǎng)城炮第30 萬臺(tái)整車在長(zhǎng)城汽車重慶智慧工廠正式下線，成為首個(gè)突破30 萬輛的中國高端皮卡品牌，乘用炮、商用炮拖掛版正式上市，具備C6 拖掛資質(zhì)。長(zhǎng)城汽車通過品類創(chuàng)新深耕細(xì)分市場(chǎng)，科技成果不斷獲得各方認(rèn)可。

新能源領(lǐng)域布局不斷推動(dòng)，專利成果突出。據(jù)全球汽車專利大數(shù)據(jù)平臺(tái)公布數(shù)據(jù)顯示，2021 年中國汽車專利公開量保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在全球汽車專利大數(shù)據(jù)平臺(tái)榜單上，長(zhǎng)城汽車專利公開量達(dá)3710 份、專利授權(quán)量達(dá)3256 份，居中國民營(yíng)車企第一；在新能源汽車領(lǐng)域?qū)＠_量和授權(quán)量分別為1301份、914 份，居在華車企第一。

智能化核心技術(shù)布局持續(xù)加強(qiáng)，公司加速智能科技轉(zhuǎn)型。首先，作為長(zhǎng)城旗下專注于自動(dòng)駕駛研發(fā)的公司，毫末智行近日公布了搭載HPilot3.0 的“毫末城市NOH”。“毫末城市NOH”配備了一顆AI 能力360T、高速緩存144M、CPU 計(jì)算能力達(dá)到200K+DMIPS 的超高算力芯片；同時(shí)還配套2 個(gè)激光雷達(dá)、12 個(gè)攝像頭、5 個(gè)毫米波雷達(dá)，最大程度實(shí)現(xiàn)了整套輔助駕駛感知系統(tǒng)的安全冗余。“毫末城市NOH”可根據(jù)導(dǎo)航提供的行駛路線，在城市環(huán)境中實(shí)現(xiàn)自動(dòng)變道超車、紅綠燈識(shí)別與控車、復(fù)雜路口通行、無保護(hù)左右轉(zhuǎn)等主要功能，同時(shí)也可應(yīng)對(duì)車輛近距離切入、車輛阻塞占道、交叉路口、環(huán)島、隧道、立交橋等復(fù)雜的城市交通場(chǎng)景。不久后，搭載“毫末城市NOH”的長(zhǎng)城汽車車型將會(huì)正式上市。第二，近日長(zhǎng)城汽車智能核心部件無錫基地項(xiàng)目正式簽約，項(xiàng)目總投資31 億元，將落戶江蘇省無錫市惠山區(qū)，由長(zhǎng)城汽車旗下獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的全資子公司精工汽車運(yùn)作。全部建成投產(chǎn)后將實(shí)現(xiàn)110 萬套EAS 空氣懸架系統(tǒng)、260 萬套EDC 電控懸架系統(tǒng)的產(chǎn)能，年產(chǎn)值預(yù)計(jì)達(dá)100 億元，提供就業(yè)崗位1000 余個(gè)。相對(duì)傳統(tǒng)懸架系統(tǒng)，主動(dòng)懸架可實(shí)時(shí)針對(duì)不同路況，智能調(diào)節(jié)車輛姿態(tài)，系統(tǒng)提升整車舒適性、操穩(wěn)性、安全性、通過性，能夠?yàn)榭蛻魩順O致的駕乘體驗(yàn)。