套期保值是一種風(fēng)險(xiǎn)對沖，是通過在現(xiàn)貨市場買進(jìn)的同時(shí)在期貨市場賣出，或者在現(xiàn)貨市場賣出的同時(shí)在期貨市場買進(jìn)的操作。下面是理財(cái)小編整理的關(guān)于如何掌握套期保值的條件與種類，歡迎閱讀!

套期保值的含義

套期保值(hedging),俗稱“海琴”，又稱對沖貿(mào)易，是指交易人在買進(jìn)(或賣出) 實(shí)際貨物的同時(shí)，在期貨交易所賣出(或買進(jìn)) 同等數(shù)量的期貨交易合同作為保值。它是一種為避免或減少價(jià)格發(fā)生不利變動的損失，而以期貨交易臨時(shí)替代實(shí)物交易的一種行為。

套期保值實(shí)現(xiàn)的條件

【1】在同時(shí)空內(nèi)受到相同經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約。

【2】確保現(xiàn)貨市場和期貨市場兩者的價(jià)格走勢相近。

【3】買賣相同品種。即在現(xiàn)貨市場買進(jìn)某種商品或資產(chǎn)，就在期貨市場賣出以該種商品或資產(chǎn)為標(biāo)的物的期貨合約;在現(xiàn)貨市場賣出某種商品或資產(chǎn)，就在期貨市場買進(jìn)以該種商品或資產(chǎn)為標(biāo)的物的合約。

【4】品種的月份相同或相近，以保證在相近的時(shí)間段進(jìn)行商品或資產(chǎn)的交割。

【5】數(shù)量相同，在前面幾個(gè)條件的基礎(chǔ)下，數(shù)量相同的保證可以更好的保證供求關(guān)系相同。

【6】以前面幾條為基礎(chǔ)，在現(xiàn)貨市場與期貨市場進(jìn)行買賣方向相反的操作，即一個(gè)市場買進(jìn)或者賣出的同時(shí)，在另一個(gè)市場賣出或買進(jìn)，這樣，無論該商品或資產(chǎn)未來價(jià)格的趨勢怎樣，都是一個(gè)盈利一個(gè)虧損，可以有效的鎖定盈虧。

當(dāng)然，套期保值也是少不了投機(jī)者的參與的，因?yàn)樘灼诒Ｖ挡⒉荒芡耆麥顼L(fēng)險(xiǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營者也只是能借套期來規(guī)避一定的風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)做一定的轉(zhuǎn)移，這樣就是需要風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者的，這就意味著，套期保值需要投機(jī)者的參與。

套期保值的種類

根據(jù)參與期貨交易的方向不同，可以把股指期貨套期保值交易劃分為買入套期保值和賣出套期保值兩類。

1、買入套期保值

股指期貨買入套期保值是指投資者因擔(dān)心目標(biāo)指數(shù)或股票組合價(jià)格上漲而買入相應(yīng)股指期貨合約進(jìn)行套期保值的一種交易方式，即在期貨市場上首先建立多頭交易部位(頭寸)，在套期保值期結(jié)束時(shí)再對沖掉的交易行為，因此也稱為“多頭保值”。買入套期保值的目的是鎖定目標(biāo)指數(shù)基金或股票組合的買入價(jià)格，規(guī)避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。投資者主要在以下情況下進(jìn)行買入套期保值：

1)投資者預(yù)期未來一段時(shí)間內(nèi)可收到大筆資金，準(zhǔn)備投入股市，但經(jīng)研究認(rèn)為股市在資金到位前會逐步上漲，若等到資金到位再建倉，勢必會提高建倉成本。這時(shí)，可買入股指期貨合約便能對沖股票價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，由于股指期貨交易具有杠桿機(jī)制，買入股指期貨合約所需的資金量較小。

2)機(jī)構(gòu)投資者擁有大量資金，計(jì)劃按當(dāng)前價(jià)格買進(jìn)一組股票，由于需要買進(jìn)的股票數(shù)額較大，短期內(nèi)完成建倉必然推高股價(jià)，提高建倉成本;如逐步分批進(jìn)行建倉，則擔(dān)心價(jià)格上漲。此時(shí)買入股指期貨合約則是解決問題的方式。具體操作方法是先買進(jìn)對應(yīng)數(shù)量的股指期貨合約，然后再分步逐批買進(jìn)股票，在分批建倉的同時(shí)，逐批將這些對應(yīng)的股指期貨合約賣出平倉。

3)在允許交易者進(jìn)行融券做空的股票市場中，由于融券具有確定的歸還時(shí)間，融券者必須在預(yù)定日期前將做空的股票如數(shù)買回，在加上一定的費(fèi)用歸還給出借者。當(dāng)融券者做空股票后，如果價(jià)格與預(yù)期相反，出現(xiàn)上漲，為歸還股票投資者不得不用更高的價(jià)格買回股票，此時(shí)，買進(jìn)相應(yīng)的股指期貨合約則可以起到對沖風(fēng)險(xiǎn)的作用。

4)投資者在股票期權(quán)或股指期權(quán)上賣出看漲期權(quán)，一旦價(jià)格上漲，將面臨較大的虧損。此時(shí)，投資者可通過買進(jìn)相應(yīng)股指期貨合約，在一定程度上對沖因此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

2、賣出套期保值

股指期貨賣出套期保值是指投資者以因擔(dān)心目標(biāo)指數(shù)或股票組合價(jià)格下跌而賣出相應(yīng)股指期貨合約的一種保值方式，即在期貨市場上先開倉賣出股指期貨合約，待下跌后再買入平倉的交易行為，因此又稱為“空頭保值”。賣出套期保值的目的是鎖定目標(biāo)指數(shù)或股票組合的賣出價(jià)格，規(guī)避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。投資者一般在以下幾種情形下進(jìn)行賣出套期保值：

1)機(jī)構(gòu)大戶手中持有大量股票，也準(zhǔn)備長期持有，但卻看空大盤。此時(shí)，如果選擇在股票市場上賣出，由于數(shù)量較多，會對股票價(jià)格形成較大壓力導(dǎo)致出貨成本較高，同時(shí)要承擔(dān)相應(yīng)的交易費(fèi)用。此時(shí)，最好的選擇是賣出相應(yīng)的股指期貨合約對沖短期內(nèi)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

2)持有大量股票的戰(zhàn)略投資者，由于看空后市，但卻不愿意因賣出股票而失去大股東地位，此時(shí)，這些股票持有者也可以通過賣出相應(yīng)的股指期貨合約對沖價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

3)投資銀行與股票包銷商有時(shí)也需要使用賣出套期保值策略。對于投資銀行和包銷商而言，能否將包銷股票按照預(yù)期價(jià)格銷售完畢，在很大程度上和股市的整體狀況很有關(guān)系。如果預(yù)期未來股市整體情況不樂觀，可以采取賣出相應(yīng)股指期貨合約來規(guī)避因股票價(jià)格下跌帶來的損失。

4)投資者在股票期權(quán)或股指期權(quán)上賣出看跌期權(quán)，一旦股票價(jià)格下跌，將面臨很大的虧損風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)，通過賣出相應(yīng)股指期貨合約可以在一定程度上對沖風(fēng)險(xiǎn)。