對于這個問題的思考，我覺得像過去那樣的脈沖式牛市，應該還是有的，但量級要差很多。在我看來，結構性的輪動，倒是常態，市場最終是螺旋式上漲的態勢。從這點來說，過去的快牛是沒有了，但指數慢牛是常態。接下來我展開說下。

首先、當下的中國資本市場，大陸市場有三個交易所，分別是深交所、上交所、北交所。而板塊來說已經是深圳主板、創業板、上海主板、科創板、北交所精選層。如果加上B股市場、新三板創新層、基礎層。確實市場上的板塊蠻多了。從過去的經驗來看，都出現過牛市，但只是脈沖式的牛市，也就是持續時間非常短。

其次、中國資本市場的交易所、板塊都在擴容，但投資者參與的人數也在與日俱增，而97%的投資者只能參與50萬以下門檻市場，也就是深圳主板、創業板、上海主板，那說明市場的人氣，其實還是集中在這幾個板塊。而有著廣大受眾的板塊，因為參與者眾多，也造成市場的情緒化比較嚴重，一旦產生賺錢效應，人性的貪婪就都來了。

最后、剛剛說完97%的投資者，再來說說3%的投資者。這批投資者要么資金相對多一些，要么就是專業的機構投資者，或者是個人投資者。總體來說相對理性，但因為資金量相對大一些，一旦上市公司被集體看好，很可能籌碼的鎖定很強，最后的結果就是漲的不是一點半點高，但一場盛宴之后，接盤的投資者風險是巨大的。

總體來說，股市里的老股民還是必須喜歡理性的正常波動，而新股民就比較喜歡市場整個暴漲，也就是牛市越大越好，可以說人有多大膽，地有多大產。但往往敬畏風險的老股民，雖然未必能有特別驚人的收益率，但能全身而退，而絕大多數的散戶投資者，最終只是參與了一場豪賭，最終站在高高的山崗上而已，所以我覺得牛市是一把雙面刃，要看到它溫柔的一面，也要看到他殘忍的一面，敬畏市場，敬畏投機。