瑞豐轉債本次發行規模3.4億，債券評級A+，轉股價值100.45元，到期贖回價120元。

轉債條款

1.評級：A+

2.規模：3.4億（規模小）

3.票面利率：0.5%、0.8%、1.8%、3%、3.5%、20%（含4%），共29.6%（利率高）

4.初始轉股價：17.8

5.轉股價下修：30-15-85%

6.強贖：30-15-130%

7.回售：2-30-70%

8.申購日期：9月10號

9.無網下

10.配售：配售代碼380243，每股配售1.4634元

公司簡介

正股是瑞豐高材（300243），山東省淄博市民營企業，屬于化工行業，主營業務是PVC助劑業務，主要產品為ACR加工助劑、ACR抗沖改性劑、MBS抗沖改性劑、MC抗沖改性劑，下游客戶主要是PVC制品制造企業，產品廣泛應用于PVC化學建材、全屋裝飾材料、包裝材料、磁卡材料和其他日用品等領域;另外公司在2019年開始布局生物可降解塑料行業。

2020年營業收入13億，同比增長7.29%，2021年中報營業收入9.22億，同比增長76.1%;2020年歸母凈利潤0.85億，同比增長14.5%，2021年中報歸母凈利潤0.73億，同比增長135%。

2021年半年報，實現營業收入9.21億元，同比增長76.13%，實現凈利潤0.73億元，同比增長134.5%。

當前PE百分位34.97%，PB百分位：76.23%。

目前瑞豐轉債的轉股價值為100.45元，結合評級、相似轉債、正股質地等因素，目前給予10%~15%的溢價率。

當前轉股價值100.45，較高，全力申購，正股估值合理偏下，ROE在2018年及以后穩定在10%以上，正股質地還可以。

公司主營業務中規中矩，但布局的可降解塑料比較有看點，這就有了炒作的空間，現在許多個股業績不錯，估值也不錯，但是就是不漲，就是因為沒什么可以炒作的概念，可轉債的價格、溢價率、正股質地、概念、規模這五大緯度都是很重要的。