券商是牛市的棋手，可現在牛市棋手徹底歇菜，成為兩市最熊的板塊之一，從今年來看，券商指數下跌10.55%，上證綜指上漲3.57%。

現在是機構抱團股的行情，沒有機構抱團的個股板塊，不管有沒有投資價值，不管是不是被低估，股價一律不會上漲，即使偶爾出現上漲，也會被機構打壓下來。

券商板塊目前機構配置是很低的，像龍頭券商中信證券一季度機構持股是6.63%，遠低于前幾個季度，作為機構抱團的東方財富機構持股比去年財報也出現大幅下滑，從17.46%跌到12.07%，持股機構從1207家下降到353家，其他中小券商機構持股度就更低了，有的基本上被機構清倉甩賣。

機構之所以甩賣券商，在于機構抱團的核心是大消費、家電、白酒、醬油、奶制品、新能源產業鏈、醫美概念、部分醫藥股、疫苗個股等，對于金融等板塊出現大量減持，就在于抄作業盛行，跟隨頭部基金炒作核心資產，也在于賣方機構不斷為抱團核心資產站臺助威。沒有參與抱團的機構也不敢開辟新戰場，避免出現凈值下跌。

從基本面來看券商有一些政策性利空，那就是夯實中介機構責任，中介機構面臨更多的監管，也面臨更多的風險，一旦涉嫌IPO、再融資等造假上市，一方面會被重罰，另一方面需要承擔連帶責任。其次是券商再融資不斷，讓市場很失望，像中信證券一個配股方案，就帶來股價大跌，三是證券業為過往的激進發展承受代價，那就是計提各種資產損失，帶來業績增速下滑，中信證券也計提了巨額資產減值損失。

市場股價漲跌就是一個籌碼博弈，大量籌碼被散戶持有，機構持有很少，股價是不會上漲的，而大量籌碼被機構持有，散戶持有很少，股價就會上漲，證券板塊要想大漲，需要低位籌碼充分換手，散戶離場，機構進場。