我們不從消費(fèi)業(yè)的大邏輯來(lái)分析茅臺(tái)的業(yè)績(jī)，單純從茅臺(tái)本身企業(yè)和產(chǎn)品的角度，來(lái)講講茅臺(tái)的業(yè)績(jī)。

茅臺(tái)的凈利潤(rùn)率，常年維持在91-92%之間。

也就是說(shuō)，實(shí)際的成本，僅僅只有8%多一些，一瓶1500的飛天茅臺(tái)，成本在120-130塊。

茅臺(tái)的凈利潤(rùn)率在50-55%，也就是說(shuō)，有超過(guò)一半銷售總價(jià)的部分，都是純利潤(rùn)。

中間的35-40%是經(jīng)銷商的利潤(rùn)。

這還不包括供不應(yīng)求時(shí)，部分經(jīng)銷商的私下額外加價(jià)。

當(dāng)然，這一切只能證明茅臺(tái)很賺錢，為茅臺(tái)的業(yè)績(jī)和市值打下了基礎(chǔ)，并不能說(shuō)明茅臺(tái)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)的實(shí)質(zhì)。

導(dǎo)致茅臺(tái)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)的，其實(shí)是供不應(yīng)求的消費(fèi)者市場(chǎng)。

我們都知道，正常價(jià)格出廠的茅臺(tái)，在市場(chǎng)上經(jīng)常斷貨，可以說(shuō)是供不應(yīng)求。

絕大多數(shù)人買到的茅臺(tái)，都是加價(jià)買來(lái)的。

這種供不應(yīng)求的情況，說(shuō)明了兩點(diǎn)。

1、茅臺(tái)漲價(jià)，對(duì)市場(chǎng)影響很小。

市場(chǎng)上大量茅臺(tái)的加價(jià)銷售，而市場(chǎng)接受度很高，這說(shuō)明喝茅臺(tái)的人，對(duì)于價(jià)格并不敏感。

對(duì)茅臺(tái)更多的認(rèn)可來(lái)自于酒的品質(zhì)和檔次。

這種情況下，茅臺(tái)本身就有了漲價(jià)的空間，這對(duì)于利潤(rùn)率是極大的保障。

當(dāng)然，茅臺(tái)本身的漲價(jià)也是受到宏觀調(diào)控的，并不會(huì)肆意上漲。

2、茅臺(tái)只要專心提升產(chǎn)能，就能增長(zhǎng)營(yíng)收業(yè)績(jī)。

茅臺(tái)的供不應(yīng)求，直接表現(xiàn)就是秒空，就是一貨難求。

所以，茅臺(tái)的業(yè)績(jī)，和茅臺(tái)的變量息息相關(guān)。

從某種角度去看，茅臺(tái)更像是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的產(chǎn)物，對(duì)于供應(yīng)商的供貨拿貨，都有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。

可以說(shuō)，茅臺(tái)的產(chǎn)能和銷量是被控制的。

再說(shuō)說(shuō)茅臺(tái)的可持續(xù)發(fā)展之路。

茅臺(tái)2020年的產(chǎn)量是5萬(wàn)噸，一噸2000多平，一年茅臺(tái)1億瓶。

但實(shí)際銷售量是3.43萬(wàn)噸，少了1.57萬(wàn)噸，就是約3000萬(wàn)瓶。

茅臺(tái)每年都會(huì)有一個(gè)舉動(dòng)，就是留存基酒，這一留存，就是5年。

茅臺(tái)一直對(duì)外宣稱這是為了可持續(xù)發(fā)展，但對(duì)于市場(chǎng)的影響極大。

產(chǎn)能本就跟不上供需，加上屯酒，再加上經(jīng)銷商的屯酒和炒作。

這條可持續(xù)發(fā)展的路，把這部分留存的基酒價(jià)格更是帶上去了。

茅臺(tái)可以宏觀調(diào)控酒的出貨量，來(lái)確保自己的業(yè)績(jī)，也確確實(shí)實(shí)在走所謂的可持續(xù)發(fā)展道路。

按目前的市場(chǎng)情況，茅臺(tái)的產(chǎn)能，茅臺(tái)的銷售策略，綜合判斷，未來(lái)5-10年，茅臺(tái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，幾乎已經(jīng)板上釘釘。