其實除了2006-2007年的那一輪牛市，A股還出現過一輪瘋牛行情，就是2014下半年-2015年上半年。

這輪牛市參與的人更多，但輸的更慘。

最終以斷崖式的千股跌停，加上2016年的連續熔斷收場。

如果說前一輪泡沫牛市是預期管理沒到位，資源股的爆炒，那么這一輪牛市的背后，就是資金沒有管理到位，配資的杠桿大量入市。

用借來的錢炒股，一定是有問題的，所以怎么漲上去，又怎么跌回來。

泡沫的背后，其實是對經濟的損傷，對于股民的摧殘，看似股票上漲是對股民的保護，但最終出來混都是要還的，資金抽離后的遍地都是哀嚎。

所以，A股不漲的第一個原因，是上面不希望有泡沫，不希望出現大漲。

很多人一直有疑問，股票跌從來不去查，也不停牌，股票一漲就停牌。

其實想想也是，公司的股票跌了，給別人更便宜的買入機會，風險其實是越來越低的，公司股票漲了，越來越貴了，風險其實是在加劇的。

因為公司還是那家公司，股票還是那些股票，所以越跌越有投資價值，越漲越有風險。

所以，散戶只看到上漲的賺錢效應，沒想過賺錢背后虧錢的事，散戶覺得自己都是能夠精準逃頂的。

其實，虧錢的最終還都是散戶，被套頂的也都是散戶。

再直白點說，dubo是違法的，所以當出現一個公開市場，可以釋放很多人賭性的時候。

大量的追漲殺跌就開始了，結果自然就是賭徒大量的虧損，把錢輸給了有資金優勢的莊家。

而管理層只不過想盡量的規范風險，避免出現泡沫后的金融危機而已，也不希望賭徒進入市場。

那句“股市有風險，入市需謹慎”其實就是說給這些人聽的。

A股第二個不會大漲的原因，就是永不停止的IPO。

這個也是散戶特別詬病的一點，一直上新股，持續抽血。

重點是新股中，一大半上市幾年后平平無奇，甚至走下坡路，只有一小部分發展起來，最后成為行業龍頭。

其實，IPO本身就是股市的重要功能，如果股市沒有IPO，那么股票市場的價值就降低了一大半。

對于A股來說，IPO就是第一使命。

還有很重要的一點，就是我們要明白，好的企業本就是百里挑一的，上市公司能在時代洪流里壯大的，發展成行業龍頭的，確實也是屈指可數。

國家需要這些公司上市，給它們公開的融資渠道，也就避免不了好的壞的一起端上來。

沒人知道那么多公司，誰最后活下來了，誰又最終退市了。

就好像上海的老八股，絕大多數都被時代淘汰，而深圳的老五股基本都活的好好的，還出了深發展、深萬科這樣的大牛股。

所以，沒有人能判斷哪家企業未來會有大規模的成長性，索性能上市就全部上市了，這才導致了IPO的不斷發行。

IPO抽血，毋容置疑，很多公司還大量減持套現，但有IPO的市場是健康的，因為總有好的公司要上市。

就這兩條主要原因，制約著普漲的行情，或者說未來的市場，只有以業績為主線，政策利好為輔助的結構性行情。