要弄明白A股為什么會跌，先想明白A股為什么會漲。

股票上漲的本質(zhì)原因，并不是什么上市公司業(yè)績變好了，而是資金入市了。

所有的單邊交易類市場出現(xiàn)上漲，都是因為資金進入，而下跌則因為資金的流出。

也就是說，市場沒錢的時候，股市就會出現(xiàn)下跌，A股下跌就是資金抽離的結(jié)果。

這和什么總體估值，市盈率，企業(yè)業(yè)績，成長性等等，都沒有關(guān)系，和市場上有多少錢有關(guān)系。

決定市場上有多少錢，有兩個因素。

第一是A股本身對于資金的吸引力。

第二是政策本身對于資金的引導(dǎo)性。

如果你真的明白這兩條，就應(yīng)該清楚的明白，A股為什么會跌了。

A股對于資金的吸引力

先說這一條，因為更通俗易懂。

資金要買A股，本身就一個原因，就是股票足夠“便宜”。

這個便宜可以提現(xiàn)在很多方便，比如估值偏低，比如成長性好。

A股目前的情況，對于外資的吸引力，其實遠大于對于內(nèi)部資金的吸引力。

因為內(nèi)部資金可以投資的標的太多了，而白馬股被炒作一輪后，A股本身的吸引力大打折扣。

而外部資金，由于美元的印鈔機模式，正在不斷貶值，于是開啟了尋找全球高性價比資產(chǎn)的旅程，而A股市場就是這部分資金重要的目標市場之一。

相比港股市場的交易冷清，具備不錯流動性的A股市場，對于外資的吸引力是極強的。

反觀這幾年，國內(nèi)的資金，尤其是所謂國家隊資金，社保基金、險資等，并沒有大舉加倉的行為，只是在正常范圍內(nèi)做一些小幅增持。

可見這部分資金，并沒有特別看好A股市場未來幾年的發(fā)展，更偏向于謹慎。

而國內(nèi)資金不入市，光靠占比不高的海外資金與散戶資金的馳援，其實是遠遠不夠的。

很多會提及公募基金，但本質(zhì)上公募基金的背后，依然是千千萬萬的散戶。

在這種外部極度看好，內(nèi)部卻不緊不慢的市場里，形成了一種奇怪的資金現(xiàn)象，就是大資金抱團，小資金瘋狂炒作。

優(yōu)質(zhì)的個股吸引大資金，大家相互之間抱團，同時等著別人來抬轎。

一旦估值過高，資金開始轉(zhuǎn)變態(tài)度，缺乏后繼資金抬轎，就會面臨一輪調(diào)整。

調(diào)整過后繼續(xù)抱團，完全就是有錢沒錢的游戲。

題材個股吸引游資，瘋狂的在市場里搏殺，完全就是存量資金的你輸我贏。

可以說題材股本身吸引的都是游資和散戶，幾乎沒有機構(gòu)參與。

至于你看到的席位顯示機構(gòu)，基本上也都是借道資金。

A股市場，對于資金的吸引力，主要還是集中在藍籌企業(yè)，尤其是以制造業(yè)和大消費為主的那一批白馬，而成長性相對應(yīng)的估值是直接決定資金青睞程度的。

市場為什么跌了，估值高了，吸引資金的能力減弱了，有資金開始獲利了結(jié)轉(zhuǎn)身離開了。

A股的IPO問題

很多人在吐槽A股的IPO問題。

確實，A股從未停下擴容的腳步，時時刻刻在不斷的長胖。

為了新股的順利發(fā)行，管理層還變更了打新制度，改為了市值配售，直接解決了打新凍結(jié)資金的問題，讓所有的新股都能順利發(fā)行。

而默認次新股的炒作，也是為IPO的順利募集保駕護航。

我們要想明白，上市公司能從市場上抽走的錢多錢少，其實和股價有沒有被炒作完全沒有關(guān)系，IPO的募集資金，才是企業(yè)真正拿走的錢。

開放上市融資通道，本質(zhì)上也沒有錯，因為企業(yè)需要大量的錢，去支持其本身的繼續(xù)發(fā)展。

之所以通過上市的途徑，因為IPO的錢，企業(yè)是不用償還的，對企業(yè)風險最小。

如果是拿銀行的錢，是必然要還的，如果是拿資本的錢，是會有業(yè)績對賭、回購協(xié)議等一系列風險的。

所以，不管從哪方面來看，走IPO的路，是對于企業(yè)最穩(wěn)妥的路，讓股民來承擔成本。

IPO終究是抽水機，一年光募集就抽水數(shù)千億，如果在加上次新股的炒作，上萬億資金就被IPO給吞沒了。

還有很多人吐槽這些新股質(zhì)量的層次不齊。

原則上，只要符合新股上市標準，同時沒有財務(wù)造假問題的企業(yè)，都有上市的權(quán)利。

這一點，其實全球市場都是這么做的，而且也必須這么做。

因為沒有人知道哪家企業(yè)最終會做大，這些都必須讓時間來驗證。

一百只雞蛋沒有人知道能孵出多少只小雞，所以在它們還是雞蛋的時候，只要符合標準，不會挑挑揀揀，都會給孵化的機會，因為孵化的成本來源于市場。

相比某些國家新股直接成仙股的現(xiàn)狀，國內(nèi)的IPO還是相對健康的，至少幫助不少企業(yè)完成了融資。

總有部分企業(yè)主，沒有做大企業(yè)的目標，回饋股東之心思，企圖把公開市場當做提款機，一定會被市場逐步淘汰的。

比起下跌，市場更害怕上漲

很多人會好奇，為什么市場會害怕上漲。

原因很簡單，市場下跌是在擠壓泡沫，而市場上漲是在制造泡沫。

我們還是一個發(fā)展中國家，之所以一直定義為發(fā)展中國家的主要原因，是在某些方面，確實還存在一定的落后，無法和歐美發(fā)達經(jīng)濟體抗衡，還需要不斷的努力進步和技術(shù)革新。

上文提到的IPO，其實本質(zhì)上是在給實體經(jīng)濟輸血，而市場股價的高低，其實并沒有給企業(yè)帶來多大的幫助。

股價高，如果非要對于企業(yè)有“幫助”，無非就是股東套現(xiàn)，和股權(quán)質(zhì)押。

股東套現(xiàn)，我們都不希望看到，這個就不多解釋了。

對于股權(quán)質(zhì)押，如果是在高位質(zhì)押，那么股價一旦下跌超過一定幅度，對于企業(yè)的實際控制權(quán)也可能會產(chǎn)生風險。

所以，可以說把股價炒的很高，對于企業(yè)本身并沒有特別多的好處。

或者說，對于踏踏實實做公司的企業(yè)家們，他們并沒有太關(guān)注企業(yè)市值和所謂的身價有多少。

股民希望股價上漲，這是人之常情，但有一點是很多股民沒想明白的。

股票在套現(xiàn)的時候，是需要有人接盤的。

股票不是必須品，只是投資品而已，也就是說，股價如果沒有理由的拉高，一旦沒人接盤，摔下來是容易引發(fā)危機的。

這種事情，在2007-2008年的時候已經(jīng)發(fā)生過一次了，當時因為金融市場不成熟，不懂股市。

2015年，又是因為管理上的漏洞，讓配資進入市場，又發(fā)生了一次，好在發(fā)現(xiàn)及時，市場影響不大。

很多人盼著資金來把股價炒高，卻不明白資本是逐利的，當價格漲不動了，資本要撤退了，受傷的依然是后知后覺的股民。

所以，從宏觀上來看，市場本身是害怕上漲的，尤其是當股票價格已經(jīng)很貴了，還在無理由的上漲。

市場想要走出長期牛市，就要時不時的停下腳步，去看看是不是走的過快了，企業(yè)的增速能不能跟上股價的上漲。

還有一點，可能也是市場擔憂會引發(fā)危機的，那就是投資者的非理性情緒。

國內(nèi)20%的散戶資金，貢獻了每年80%的市場成交金額，這是一把雙刃劍。

一方面市場的高度活躍，保證了IPO的順利發(fā)行。

另一方面，非理性的投資者，快進快出的風格，導(dǎo)致市場如果出現(xiàn)大漲，一旦資金抽離，會讓這部分股民損失慘重。

市場不想再引發(fā)08年和15年下半年的悲劇了，所以有意的在控制風險，不讓資本吹泡泡。

同時，市場也在逐步引導(dǎo)理性的投資者，鼓勵投資者長期投資，價值投資，減少資金博弈，減少惡意炒作。

國內(nèi)市場，只要想調(diào)控，就不會沒有辦法，前端減少資金的供給，后端從市場上抽離部分資金，再加上IPO的發(fā)行。

股市蓄水池能留下多少水，是可控的。

所以，當水池的水有點多了，就抽掉一些，少了就讓水流入一些，是未來的主要趨勢。

至于個股，有價值的肯定會發(fā)展起來，沒有價值的也會慢慢淘汰。

A股會不會有牛市

A股有沒有牛市，沒人知道。

或者說A股的牛市，很多人接受不了，因為太慢了。

如果按年來看，A股一直在長期的牛市通道中，20多年了。

想要的那種瘋牛，已經(jīng)不會再有了。

但可以明確的是，一定會有好的企業(yè)成為牛股，而且是快速起飛的大牛股。

A股市場那么大，總會有那么一些高速成長的股票。

從業(yè)績披露來看，年增速超過50%甚至100%的個股，雖為極少數(shù)，但也并非屈指可數(shù)。

所以，未來市場可能是個股牛市的市場，疊加整體市場的超級慢牛。

市場一旦進入人人想炒股的瘋狂階段，就會被刻意的打壓，直到投資者重新恢復(fù)理性。

這可能是未來市場的主要格調(diào)，一瘋狂就被割韭菜，一冷靜就緩慢上漲的時代。

所以不要再問A股有沒有牛市，會不會漲，為什么會跌。

市場沒有只漲不跌的，更沒有只跌不漲，長期波動，緩慢向上是大概率事件。

宏觀調(diào)控下的市場，主要任務(wù)依然是IPO，我們要發(fā)展的方向主要是實體經(jīng)濟，而證券市場只是實體經(jīng)濟帶來的紅利市場而已。

明確這一點，才能真正的看懂市場長期的發(fā)展方向。

A股市場終究是個資本市場，資本是殺人不見血，吃人不吐骨頭的。

資本市場的殘酷，我想大部分股民都已經(jīng)經(jīng)歷過了。

你還在興高采烈的等著股票上漲，資本卻套現(xiàn)離場了。

A股市場里，不是賺不到錢，而是幾乎賺不到快錢。

因為要和大資金博弈，和那些熱錢博弈，和聰明的資本博弈，太難了。

回歸本質(zhì)，投資股票輸血給企業(yè)，企業(yè)成長帶來的回報，是股民們唯一可以安安穩(wěn)穩(wěn)賺到的錢。