要談注冊制的作用是利好還是利空，需要分析注冊制讓哪些市場參與者收益，哪些市場參與者利益受損。這樣就可以看出注冊制對市場是利空，還是利好了。

所謂的注冊制，就是不需要監管層審核那么嚴格了，主要是設定一些比較公開的門檻之后，讓高于門檻的企業自主備案。具體來說是這樣的：注冊制即所謂的公開管理原則，實質上是一種發行公司的財務公開制度，注冊制還主張事后控制。以證券法為代表，它要求發行證券的公司提供關于證券發行本身以及同證券發行有關的一切信息，以招股說明書為核心。證券發行注冊制是指證券發行申請人依法將與證券發行有關的一切信息和資料公開，制成法律文件，送交主管機構審查，主管機構只負責審查發行申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務的一種制度。其最重要的特征是:在注冊制下證券發行審核機構只對注冊文件進行形式審查，不進行實質判斷。

從以上的解釋可以看出，監管層對企業上市的干涉減少了，企業上市的成本和機會在增大。這樣，對企業是有利的，所以上市的企業會明顯增加。企業上市增加，那么幫助企業上市的有關單位也會受益，主要是創投和券商受益較大。不過，企業上市容易了，在二級市場的價格也會逐漸走低，甚至破發都可能。這樣，對二級市場的投資者來說，不用接那些高價新股了。所以，長遠來看，股市會越來越市場化，越來越健康。

至于短期的影響，應該略有負面，但不是很嚴重。所謂的略有負面，是因為上市企業增多，市場承受的資金如果沒有跟上的話，那么大盤指數可能會長胖而不漲高。這樣，大盤短期還是震蕩行情為主。