當然是在牛市末期的時候賣出收益才能最大化。尤其是周期性的行業股票。熊市的時候以下跌為主。只有在牛市來臨的時候才有比較好的行情。

但是不同行業的股票同樣要區別對待。尤其是非周期類防御性的股票。比如醫藥白酒消費類的這些非周期性股票。他們更適合價值投資，長線持有。尤其是基金和機構最擅長和喜歡投資這類標的。因為這些非周期類的上市公司股票業績很穩定。非常適合長線重倉持有。像五糧液，貴州茅臺。格力電器，美的空調。康韋藥業，云南白藥之類的這些股票。更適合長線持有。

具有成長性的股票，如果上市公司業績沒有大幅變壞的情況下。散戶可以一直持有。因為這些優質成長龍頭股短期形成的高點。未來都會一一突破。只有周期性的行業股票。尤其像證券，有色，煤炭汽車之類的。他們在牛市末期往往形成一個市場的高點。然后在很長一段時間內很難再漲回去。

總的來說。散戶操作周期股的風險非常大。很容易買在高點。然后賣在低點。因為周期股在市場行情不是明朗的情況下，都會在底部一直盤整。很容易給散戶造成一種價格低估。處在歷史最底部。感覺買入這些趴在底部的周期股，就是撿了一個大便宜。其實拿在手上很難賺到大錢。反而是那些優質的成長股長線持有能讓散戶賺更多的錢。

但是那些優質的成長龍頭股有一個很大的缺點。就是價格太貴。什么時候買都不便宜。牛市的時候漲得多。熊市的時候跌的很少。然后市場剛見底，他們又能創新高。所以往往散戶不喜歡操作這類股票。因為散戶都喜歡賺快錢。喜歡找那些經常連續拉漲停的小盤莊股。其實這種短線快進快出的操作方法很難持續獲利。

最后有一個重要的問題是。怎么知道什么時候是牛市末期？

一般牛市末期有以下幾方面特征。

平時不怎么漲的周期類行業股票拉出了主升浪。

大宗商品期貨，尤其是原油期貨價格瘋長。原油價格往往代表著通脹水平高低。一般原油價格期貨以及石油類的股票成為市場的熱點的時候，往往牛市就到頭了。

還有一方面特征是股市中的錢向更安全的國債流入。

還有就是大盤成交量每天放巨量，但是不能創新高。這說明大部分股票籌碼已經松動。有主力機構大幅度出貨。