其理由在于：
1、目前上證指數3200點，千點上漲約30%漲幅，即目前的估值基礎上再拔高30%。而截止上周五，滬深主要指數的估值如下：
上證指數PE15.36倍，PE百分位68.67%；
深圳成份指數PE31.33倍，PE百分位77.44%；
創業板指數PE63.09倍，PE百分位89.17%。
如果提升30%估值，則PE分別為19.968倍，40.729倍和82.017倍。這明顯處于滬深各指數泡沫區域。
2、即使考慮成長性和企業業績的增長，該估值同樣同樣屬于泡沫范疇。
2020上半年所有A股公司合計實現營業總收入235185.98億元，其中第二季度營收128251.74億元，環比上升20.11%；合計歸屬母公司股東凈利潤18453.52億元，其中第二季度實現凈利潤10159.18億元，環比增長22.77%。
而最近10年數據看，A股上市公司業績增速中位數保持在約15%上下，顯然從PE（ttm）的角度看，成長性的增長也遠遠更不上階段性股價的瘋漲。
3、換一個角度看，
統計局最新數據：1-8月，全國規模以上工業企業實現營業收入64.20萬億元，同比下降2.7%；實現利潤總額37166.5億元，同比下降4.4%。8月，規模以上工業企業實現利潤總額6128.1億元，同比增長19.1%。
關鍵是：規模以上工業企業營收增速連續6個月環比呈現下降趨勢，很難支撐市場上漲千點。
4、流動性角度，上半年因為疫情超寬松的貨幣政策已經告一段落，目前重點是財政政策落實和暢通貨幣流轉，精準滴灌。
換言之，央行認為當前的流動性總量上已經足夠，且市場已經形成了一致預期，流動性拐點或在明年一季度到來，顯然拔估值的邏輯也受到挑戰。
5、技術層面，周K線形態上目前是箱體運行，最近6周明顯呈現重心下移的下跌趨勢，而且周K線實體越來越大，下方3150上下的缺口也急需補缺，即使補缺之后，在國慶之后也需要較長時間的震蕩整理。
另一方面，上方有3578、3700以及4150等成交密集區壓制。
6、今年以來，基金已經賺得盆滿缽滿，當前基金收縮防守的意圖相當明顯，因為國慶之后就只剩兩個多月的交易時間，基金經理這時要考慮年底排名問題了。
綜上所述，大盤不會在10月份開啟新的千點上漲行情，能保持不大幅下跌就相當優秀了。