9月25日金龍魚（300999），廚房食品、飼料原料及油脂科技產品的研發、生產與銷售，價格25.7元 ，上限7.55萬股，市盈率31.12倍。

主營業務

益海嘉里是國內最大的農產品和食品加工企業之一，主營業務是廚房食品、飼料原料及油脂科技產品的研發、生產與銷售。公司廚房食品種類豐富，知名品牌眾多，在以小包裝零售產品滿足家庭烹飪需求的同時，為餐飲業客戶提供中包裝產品，并為食品工業客戶提供食品原輔料。

新股亮點

公司通過位于戰略要點的綜合企業群模式降低成本，將產業鏈上下游集成于一個生產基地，實現效率最大化和規模經濟。公司通過循環經濟模式，構建了“訂單種植—精深加工—產品品牌化—副產品綜合利用—高科技產品研發”的新型循環經濟產業模式，提升產業鏈附加價值。公司在全國擁有65個已投產的生產基地，并計劃在齊齊哈爾、溫州、太原、蘭州、合肥、青島等地新建多個生產基地。

公司強大的研發和新產品開發能力，依靠原材料采購、生產加工、技術研發、市場營銷、品牌塑造、產品銷售整條產業鏈上競爭優勢，逐漸拓展產品線。綜合品牌矩陣覆蓋多品類產品，核心品牌優勢明顯。基于優質原料，公司加工生產優質品牌大米，從而提高產品溢價能力;同時，將加工的主要副產品稻殼用來發電，并從稻殼灰中提取白炭黑、活性炭等高附加值產品;副產品米糠被用來榨取高營養價值的米糠油，米糠粕可進一步深加工為多種食品、保健品的原輔料。2010年，公司“大米產業鏈創新技術”榮獲中國糧油學會科學技術獎一等獎。2017年，公司下屬益海（佳木斯）糧油工業有限公司被國家發改委正式批準為“水稻加工循環經濟標準化試點”單位。

在廚房食品領域，公司利用已經建立的強大的平臺優勢。根據尼爾森數據，近三年公司在小包裝食用植物油、包裝面粉現代渠道、包裝米現代渠道市場份額排名第一。公司在全國范圍內建立了全方位、立體化的經銷商網絡和完善的經銷管理體系，培養了一批經驗豐富的銷售管理人員。通過多元化的渠道網絡布局，穩定長期客戶關系。

募投項目

本次募集資金投資項目均圍繞主營業務廚房食品開展，包括食用油、大米、面粉、調味品等領域，與公司未來經營戰略方向一致，募集資金投資項目的成功實施將進一步加強公司的主營業務，持續擴展公司產業布局的深度和廣度，為消費者提供更多元化、更營養健康的優質食品。公司通過模式創新帶動產業轉型，通過科技引領公司產品、生產工藝不斷創新，通過規模經濟、集約化、自動化、信息化不斷提升效率，本次募投項目為公司上述業務創新創造創意性發展提供產品支持。通過本次募投項目，a）緩解銷售高峰期的公司產能不足問題;b）搭建全國戰略布局，包裝原材料供應低成本和節約公司運輸成本;c）提升公司廚房食品的生產規模，優化生產工藝，進一步顯現規模效益和技術優勢，鞏固市場領先地位，增強產品市場競爭力，從而有利于公司在本行業領域進一步做大做強，更好的服務于中國市場。

財務狀況

業績情況：2016年-2019年底，公司的營業總收入分別為13，349，371萬元、15，076，628萬元、16，707，352萬元、17，074，342萬元;2016-2019年的年均復合增長率為13.09%，歸母凈利潤分別為51，138萬元、500，113萬元、512，759萬元、540，802.50萬元;2016-2019年的年均復合增長率為225.20%。

結論

行業絕對龍頭，知名消費品，雖然業績增速已經非常緩慢——食用油的滲透率見頂，市占率提升見頂，營收增速約等于整個社會的消費品增速，而利潤主要受原材料價格波動影響。由于其名氣，上市后估值可能會非常高，發行價2000多億市值最后可能超過6000億，因此建議長期關注。​​​​