年后披露結(jié)束后，很多有凈利潤的上市公司會選擇分紅，大部分上市公司年報(bào)披露時(shí)間在4月份，所以在4月份和5月份很多上市公司發(fā)布了分紅方案后并具體實(shí)施了分紅，但很多投資者發(fā)現(xiàn)不管是發(fā)布分紅方案后并未正式實(shí)施分紅方案，還是實(shí)施分紅方案后，大多數(shù)股票都出現(xiàn)了明顯的下跌，股票下跌肯定是好多投資者拋售造成的。
分紅代表上市公司的盈利情況不錯(cuò)，甚至分紅比例較大的股票，公司該行業(yè)的地位和成長性都很不錯(cuò)，按照正常思路去理解這部分個(gè)股應(yīng)該出現(xiàn)上漲，為什么大部分卻出現(xiàn)下跌的情況呢，下面我們從多個(gè)方面來具體講解下這個(gè)問題。
派息除息制度導(dǎo)致
上市公司拿出凈利潤的一部分作為分紅給投資者，但是我們都知道股票在派息當(dāng)日也是除息日，派息很容易理解，就是把分紅的錢打到我們投資者的股票賬戶，在資金余額中顯示。而除息的意思就是，我們獲得對應(yīng)的分紅資金在股價(jià)中做出相對應(yīng)的扣除，從我們持股市值中扣除相對應(yīng)的自己，可能很多投資者通過派息分紅和除息的字面意思中很難理解是什么意思，下面我們給大家舉個(gè)例子：
比如一家上市公司實(shí)施分紅方案是每10派1元股息，此時(shí)投資者持有該股的股數(shù)為100股，股權(quán)登記日收盤后股價(jià)是20元，持有的市值是2000元，股權(quán)登記日的下一個(gè)交易日為派息和除息日，該投資者獲得分紅資金為10元，但股票需要除息每股派0.1元，派息除息日的股票的基準(zhǔn)價(jià)格變成了19.9，此時(shí)我們持有的市值為1990元，此時(shí)我們賬戶的總資產(chǎn)為仍舊2000元，并無發(fā)生改變。
但不要認(rèn)為此時(shí)就算完了，分紅所得的資金需要繳納稅收，一般持股周期在1年之內(nèi)需要繳納的10%的收稅，10元征收10%稅是1元，相當(dāng)于我們損失了1元，如果持股周期在一年以上不需要繳稅，持股周期時(shí)間的起始日是從股權(quán)登記日開始算，比如你之前持有股票的時(shí)間不算，按照賣出的當(dāng)日統(tǒng)一征收。
我們持股股數(shù)較少無所謂，但是那些持股的股數(shù)的較多的通知，會選擇在派息日之前賣出股票，所以我們發(fā)現(xiàn)很多股票發(fā)布分紅方案后和分紅之前的幾個(gè)交易日股價(jià)都會出現(xiàn)明顯的下跌，很多投資者包括機(jī)構(gòu)投資者都會選擇賣出，很多投資者也疑惑，不是持股周期超過一年后不征收稅收，主要公司的基本面較好，特別書公司的業(yè)績和成長性都較好，完全可以拿時(shí)間長一點(diǎn)，但這部分投資者畢竟占有少數(shù)，市場上市大部分投資者都是短線投資，很少有投資者持股的周期會達(dá)到一年以上，甚至很多機(jī)構(gòu)投資者都無法保證自己的持股周期在一年以上，而且機(jī)構(gòu)持有的股數(shù)遠(yuǎn)大于我們散戶投資，所以很投資者不愿意繳納這個(gè)稅，在分紅前或者分紅方案出臺后拋售股票，造成股價(jià)的回落，即使有很多投資繼續(xù)看好，也會等到分紅后再考慮買入，具體我們參考下圖案例：
該股在發(fā)布分紅方案后股價(jià)開始出現(xiàn)了明顯的回調(diào)動作，大部分投資還是不愿意參與這次分紅。
預(yù)期兌現(xiàn)后的拋售下跌
個(gè)股的上漲主要是資金預(yù)期公司未來的業(yè)績，很多機(jī)構(gòu)通過公司的往年的業(yè)績變化，公司所處行業(yè)的周期變化，再次行業(yè)政策等綜合因素預(yù)測后期公司業(yè)績會出現(xiàn)較大幅度的增長，而業(yè)績的好與壞的主要是等待公司的業(yè)績公布，特別是公司的全年業(yè)績的年報(bào)，當(dāng)年報(bào)后并且也發(fā)布了分紅方案后，很多個(gè)股會出現(xiàn)下跌，主要存在兩個(gè)方面的因素：
第一，業(yè)績兌現(xiàn)，在這之前很多公司股價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)了大幅度的上漲，業(yè)績公布后該股后期也沒預(yù)期了，資金自然要選擇獲利出局的情況，所以很多投資者開拋售，拋售后去尋找其他板塊個(gè)股的機(jī)會，業(yè)績的利好兌現(xiàn)后股價(jià)的下跌，或者利好出盡就是利空等，都是出于這點(diǎn)考慮，甚至很多公司業(yè)績出現(xiàn)爆發(fā)式增長后，后期業(yè)績會出現(xiàn)逐步下滑的情況，很少有公司一直會保持高增長的狀態(tài)。
第二，業(yè)績不及預(yù)期，很多資金預(yù)期公司業(yè)績會出現(xiàn)爆發(fā)式的增長或者大幅度的增長，并且按照預(yù)期后把股價(jià)拉升到高位，比如資金預(yù)期公司業(yè)績會出現(xiàn)100%的增長，但實(shí)際年報(bào)公布出后只出現(xiàn)60%的增長，但是之前的股價(jià)上漲的預(yù)期是按照100%的增長去上漲的，目前只有60%的增長，而且60%算是公司的高增長，很多上市公司在披露年報(bào)后也好披露分紅方案，這時(shí)候的股價(jià)會短期出現(xiàn)下跌，典型的業(yè)績不及預(yù)期，所以很多投資者會選擇大量拋售股票，導(dǎo)致股價(jià)的短期的回落，具體參考下圖案例，比如去年年底資金的預(yù)測5G行業(yè)和芯片行業(yè)個(gè)股業(yè)績出現(xiàn)大幅度增長，年報(bào)公布后大部分公司業(yè)績確實(shí)大幅度上漲了，但是與預(yù)期的還有段距離：
跟整體行情有著很大的關(guān)系
個(gè)股上漲和下跌情況跟股市的最近的行情存在很大的關(guān)系，雖然4月初上證指數(shù)出現(xiàn)了大幅度震蕩上行的結(jié)構(gòu)，但是市場的很多中小盤的個(gè)股，特別是一些科技類公司都出現(xiàn)了明顯的下跌，在4月和5月行情結(jié)構(gòu)較弱，消費(fèi)白馬護(hù)盤，帶動指數(shù)上行，但是80%個(gè)股都出現(xiàn)了不同幅度的下跌，在弱勢行情下即使很多上市公司業(yè)績較好，也會被市場拖累后出現(xiàn)明顯的下跌。
特別是市場上的機(jī)構(gòu)資金也是根據(jù)市場的結(jié)構(gòu)和行情的變化來進(jìn)行股票的買賣，但行情不好的情況自然是賣盤大于買盤，大部分投資者開始出現(xiàn)拋售股票的情況，如果在四五月份行情較好的情況，即使存在分紅后收稅的情況，也存在業(yè)績兌現(xiàn)的情況，但仍舊會存在很多投資者買入的情況。
總結(jié)：以上通過三個(gè)方面來解讀了，為什么很多上市公司擬分紅和正式分紅大部分投資者會選擇賣出的股票，跟分紅制度有關(guān)，公司業(yè)績的兌現(xiàn)有關(guān)，再次跟目前的行情存在很大的關(guān)系，如果懂得市場周期的投資者肯定知道，在每年的4月份都是股票市場的周期拐點(diǎn)，指數(shù)大部分在該時(shí)間段都會出現(xiàn)不同程度的下跌。