「去散戶化」這個(gè)命題我們討論了很久，在浮云君看來(lái)去散戶化對(duì)于A股而言還是具有較大的實(shí)際意義的。
散戶多意味著什么？
（1）市場(chǎng)的投機(jī)氛圍更濃重
散戶大都沒(méi)有成系統(tǒng)的交易手法和策略，信息獲取渠道單一，受制于投資知識(shí)的匱乏和投資心態(tài)的急功近利，很容易受到市場(chǎng)行情和風(fēng)口的影響。散戶越多，市場(chǎng)暴漲暴跌的狀況也就會(huì)越頻繁。
最為重要的是，散戶是廣大機(jī)構(gòu)、游資、大戶的“待宰羔羊”，散戶數(shù)量眾多，就意味著“韭菜越多”，機(jī)構(gòu)會(huì)不由自主地開啟“割韭菜”模式，因?yàn)檫@樣賺錢真的是太容易了，所以機(jī)構(gòu)投資者也會(huì)趨于非理性：不追求上市公司價(jià)值的成長(zhǎng)而帶來(lái)的分紅收益，忙于絞盡腦汁割韭菜大賺一筆。
（2）難以形成以價(jià)值投資為驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)投資氛圍
散戶的投資邏輯和目的很簡(jiǎn)單，就是想要在短時(shí)間內(nèi)獲取翻倍的收益，他們就像賭場(chǎng)的“賭徒”一樣攥緊了籌碼，紅著眼睛希望大賺一筆。
在人類本性的貪婪驅(qū)使下，不斷追漲殺跌，追熱點(diǎn)、趕概念，導(dǎo)致市場(chǎng)難以形成以價(jià)值投資為驅(qū)動(dòng)的成長(zhǎng)增值體系。
去散戶化會(huì)帶來(lái)哪些改變？
沒(méi)有韭菜割了，機(jī)構(gòu)也就只能價(jià)值投資了。
雖然“韭菜”不能稱之為「原罪」，但是他們的存在的確是太具備誘惑力了，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，通過(guò)釋放幾個(gè)假消息，做一個(gè)拉高的假象毫不費(fèi)力就能引誘散戶上當(dāng)，輕而易舉就能割韭菜實(shí)現(xiàn)盈利，這樣賺錢既快捷、又便利，那干嘛還得費(fèi)神去做長(zhǎng)線的價(jià)值投資呢？
如果市場(chǎng)上任人宰割的韭菜逐步消失了，機(jī)構(gòu)大佬相互的底細(xì)都清楚，想要從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手身上刮一層皮，非常不容易，那想要實(shí)現(xiàn)盈利怎么辦？——也只能被逼無(wú)奈去做價(jià)值投資了。
根據(jù)海通證券研報(bào)顯示，2018年年中，外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者持有市值占比已高達(dá)93.2%，個(gè)人投資者持有市值6%都不到！
為什么外股能夠走出10年的長(zhǎng)牛？完善的規(guī)則制度是一方面，機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的市場(chǎng)交易秩序也是不可忽視的另一方面。
總結(jié)
在浮云君看來(lái)，去散戶化對(duì)于市場(chǎng)而言利大于弊，至少對(duì)于市場(chǎng)行情的穩(wěn)定，對(duì)于具備投資價(jià)值的成長(zhǎng)型上市公司而言，絕對(duì)是大利好。
機(jī)構(gòu)之間的博弈主要是業(yè)績(jī)和預(yù)期，失去了散戶，那些績(jī)差股自然就會(huì)失去源頭活水，股票市場(chǎng)的資源配置作用也能得到更加合理的體現(xiàn)。