券商是典型的周期性行業。
在牛市，滬深兩市交易量猛增，比如今年年初以來，滬深日均成交7500億，于是咱們就看了券商靚麗中報業績。
同時，牛市一定伴隨著新股的超預期發行，道理很簡單，市場情緒高漲時，新股壓根不愁發行，這會導致券商的投行業績同樣猛增。
既然是牛市，券商肯定也是整個市場的重要的參與力量，券商的資管和自營業務通常也會出現成倍的增長。
一句話，在牛市，券商是多有炒股者標配、甚至超配的行業。有激進投資者甚至滿倉券商，啥其他行業也不參與。
券商在牛市的賺錢效應相當明顯，比如7月初的上漲以來，很多券商都是翻倍的漲幅，站在當前的時點看，這個上漲還沒有終止。
同樣是，在熊市里面，券商的下跌也相當慘烈，跌到投資者懷疑人生，例如券商一哥，在2015年最高價是36元上下，隨后牛市結束，一路狂跌，最低僅僅10元出頭
直到現在，整整5年過去了，還為達到5年前的高點。