科創板

先說一下什么是科創板，簡單來說就是中國股市新開辟的一個“試驗田”。這個田里，會放松很多以前在A股上市的限制條件，比如不用一定盈利，交由市場定價，不用監管審批等等，也就是實行真正的股票上市“注冊制”。

為什么我認為科創板這次是真的“不一樣”，就是因為它承載的是金融供給側改革的使命，這是以往的新三板，戰興板，甚至創業板都不具備的東西。

一個人的命運啊，當然要靠自我奮斗，但也要考慮到歷史的進程。某種意義上，是歷史選擇了科創板，這是理解它的關鍵。

1）從國家經濟轉型的角度看，目前處在新舊動能轉換的關鍵期，需要一個支持新經濟發展的資本市場。

以前靠人力靠舉債發展的階段，對應了傳統經濟的大發展，最典型的莫過于房地產行業。這些行業的融資，可以通過傳統的銀行體系和A股市場獲得。

而現在呢，經濟的發展動能不能再靠這些“傳統行業”獲得，它們最多只能起到穩存量的作用，新的增量需要靠科技和創新相關的“新行業”來實現，這是經濟發展到一個階段的內在規律。

然而，這些“新經濟”并不能從傳統的金融供給側很好地獲得資金支持。比如它們并不盈利，也沒有多少重資產拿給銀行抵押，這就讓它們無法從當前的A股市場和銀行體系獲得融資。

因此，一個新的，為了滿足這些“新行業”融資需求的資本市場體系，就呼之欲出。

2）從金融供給側改革本身來看，科創板的推出，就是改善金融供給效率的重大嘗試。

以前的金融供給中，間接融資體系也就是銀行體系，占了主要的比重。就算直接融資的股票市場和債市，其發行主體也被監管機構要求具備各種資產和盈利門檻。這在傳統經濟為主的經濟結構中，問題不大。

然而在傳統動能日趨熄火的當下，在經濟發展要靠眾多“小微企業”推動的環境里，過去的金融供給，就無法滿足新的需求。因此，創造新的更有效的能夠對接新需求的金融供給，也是一個必然的邏輯。

3）從中國對外開放的歷史進程來看，建立起與國際接軌的資本市場體系，也是必然的要求。

中美貿易談判，不僅僅是針對貿易領域。最先達成協議的領域，除了增加對美國商品的進口之外，就是金融領域的開放。

試想，如果中國依然按照傳統的金融供給，來開放市場，和更成熟更全球化的美國金融行業競爭，結果如何？

建立與國際接軌，全球通行的資本市場體系，才能有效與美國的金融機構競爭。更長遠地，才能留住中國公司，也才能吸引全球的優秀公司和資本的流入。