在股市中投資，要學會匹配自己的倉位資金，不能亂來。換而言之，策略投資。A股的走勢，無非也就三種：上漲、下跌、橫盤。而對應的投資，卻有千萬中，無非分為的是：如何買、如何賣，這兩個方式的變化，對應的又是3700家上市公司中選擇。

什么情況下，股票越跌越買？

1、在上證指數的市盈率水平已經跌至低位，越跌越買！可能這個市盈率，絕大多數的投資者并不了解是什么，我們來說說：市盈率＝股價÷每股盈余。股票價格大家都清楚，就是上市公司股票的價格，簡稱股價。那么，每股盈余呢？就是每股收益，是每一張股票代表著能賺多少錢，通常在財報中每一個季度均有披露。那么市盈率是做什么的呢？是衡量股票價格與每張股票收益之間的關系，代表的是現在的股票價格是每張股票收益之間的倍數關系，可以理解為多少年每股收益能達到現在的股票價格。了解市盈率之后呢？

上圖是1999年至2019年今的上證指數與上證平均市盈率走勢圖，能清晰的表現出上證指數與市盈率之間的關系。上述中，我們講到了市盈率的關系，我們能利用市盈率很好的分析出當下指數到底是被低估還是被高估。在什么情況下，股票越跌越買？就是當上證指數被低估的時候。

現在上證指數2944.54點，平均市盈率為13.9倍。通常反應一個市場、重要指數到底是被高估還是被低估了有兩個方式：①、是大于20倍還是小于20倍。很顯然，上證當前是低于20倍；②、對比歷年的市盈率水平，特別是每次行情啟動前的低位市盈率水平，再來對比當下市盈率，分析出到底是高估還是被低估。我們認為第二種要更符合A股評估市場高低估，因為具有更強的對比性，更加合理。

我們找出幾次行情啟動前的市盈率水平：2005年5月15.66倍，2008年10月14.1倍，2012年、2013年、2014年最低水平約為10倍，2016年2月13.1倍，2018年12月12.43倍。而現在市盈率為13.9倍。到底是高了還是低了呢？從市盈率的角度講，這個水平并不高，處于的是低位水平。

如果重要指數的市盈率處于低位，我們認為機遇性要大于風險性，股票越跌越買！

2、上市公司的市盈率已經很低，凈利潤仍舊保持高速增長，股票越跌越買！如果遇到這種情況，往往我們認為是“撿便宜”的絕好時機。因為很多股民對股票基礎知識的缺乏，當市場出現情緒化下跌的時候，一些好的股票價格也跟著被“重錘”，但卻不知，這樣的股票越是下跌，機會越大！

這家上市公司的股票價格不高，市盈率更不高，現在僅有5.3倍，雖然不是歷年的最低市盈率水平，但市盈率位置處于歷年水平很低很低了。不僅僅市盈率低，每年還保持著較好增長，特別是2019年一季度的表現，營業(yè)收入同比增長15.22%、凈利潤同比增長15.06%。在股市中有價值回歸的說法，一家上市公司不可能一直處于低位市盈率水平，5.3倍市盈率，還對應著3.5%的股息率。難道這樣的上市公司，不應該越跌越買嗎？

影響這家上市公司市盈率的兩大因素：股票與每股收益。我們可以反過來思考，如果這家上市公司保持著當下的股票價格，年底仍舊是5.3倍市盈率，明年凈利潤仍舊保持中高速增長，那么勢必市盈率會更低。因為這家上市公司的盈利能力更高了。當然，如果明年出現負增長，反之市盈率在股票價格不變的情況下，就會升高。

一般上市公司一季度的財報凈利潤同比增長率與營業(yè)收入同比增長率保持雙位數增長，大概率年度也會保持住。那么，如果在今年股票價格出現了下跌，那么市盈率會越低，股票價格越跌越買！為什么？因為價值性更高！

這家上市公司與上面的那家上市公司略有不同。怎么講？這家上市公司本身市盈率已經很低，利用1季度的財報進行計算，貼合實際的市盈率為7.4倍，股息率為4.24%。而在二季度業(yè)績預告的時候，快報了公司二季度的凈利潤同比增長約在50%。那么，利用二季度業(yè)績快報的增長性，計算得出的市盈率只有6.08倍。對比歷年市盈率，已經是處于歷史低位水平。那么，這樣的上市公司，越跌越買，沒有大問題。

唯有價值高、價格下跌的情況，才能越跌越買！

影響股市漲跌的因素有很多，包括：國際形勢、經濟周期、宏觀經濟、財政政策、貨幣政策、地域經濟、投資者情緒等等。影響股票價格的因素也有很多，行業(yè)概念、行業(yè)福利、公司管理、經營模式等等。但要清楚，唯有價值高、價格低的情況，才能越跌越買，而不是一家上市公司股票價格越低，然后股票價格還在繼續(xù)下跌而購買股票，并不是。

價格圍繞著價值波動，當價值比越高的時候，就算是股票價格下跌，其實它的風險系數也是越低的，而不是升高的。上述中講到的越跌越買的情況，根本原因是上市公司具備價值，并且具備高價值，如果階段出現了價格下跌，肯定是機會，而不是系統(tǒng)性風險。為什么？因為每張股票所代表的收益，以現在的股票價格進行計算，達到股票價格的時間更短，并且股息率更高，回籠現金的時間也就更短！唯有價值高、價格下跌的情況，才能越跌越買！

總結：什么情況下，股票越跌越買？股市重要指數處于被低估的情況下，如果發(fā)生繼續(xù)的下跌，越跌越買，風險不大。再就是上市公司的估值不高，并且還有著高增長，如果股票價格下跌，價值比就越高，越跌越買也是合理。在股市中股票3700家，漲跌變化千千萬萬，唯有價值，才是硬道理！