A股的瘋牛還會來嗎，一定會

雖然中國的瘋牛很不理性，經常短時間內大幅上漲，但是之后又大幅下跌，這在國際市場來說是很少見的，在此之前最近的瘋牛在2000年的時候出現過，這樣的情況之后，就很少再發生這種瘋牛的現象。

A股中2000年開始，然后2007年，有一次瘋牛，然后2015同樣也出現了這種很短時快速的上漲，然后又快速下跌的瘋牛行情。

不過，鑒于目前A股市場散戶仍然很多，我相信未來瘋牛行情還會再次出現。畢竟投資者結構沒有發生本質的改變。所以歷史的重復一定還會上演。

怎樣才叫牛市？

其實回想過去幾輪瘋牛，我們就可以發現一個很明顯的現象，就是在瘋牛當中，很多估值都是非常非常高的，像2007年的時候，整體的A股的估值也超過80倍，你能想象招商銀行當年估值能達到七八十倍？簡直是令人震驚！

但是光看上證指數肯定是有些失真的，畢竟上證指數里面權重股是中石油，中石化以及銀行股這些。那么我們可以看全部A股等權重市盈率，2007年當時中位數也是在60倍之上，而2015年的更瘋狂，中位數市盈率市盈率達到了將近80倍，這是非常瘋狂的一個現象。

目前的估值是否是嚴重低估呢？當然也不是。目前市盈率中位數在29倍左右，2013年的時候是在25倍，2008年的時候是在18倍。所以目前這樣一個估值屬于在歷史上是屬于低估，但是絕對不算是嚴重低估狀態。

從歷史可以看出，但凡是瘋牛，那必然會有低到令人抓狂的估值水平，目前看并沒有令人抓狂的估值水平的出現，所以，這個時候如果想出現像07年、15年這種瘋牛行情，我覺得不太現實。