8.27號(hào)，A股最后3分鐘時(shí)，14:54分開(kāi)始瘋狂流入，3分鐘時(shí)間從110多億爆發(fā)式增長(zhǎng)到近240億元，而此后在3分鐘時(shí)間又幾乎全部回吐了出來(lái)，也就是說(shuō)最后6分鐘的時(shí)間內(nèi)，大約北向資金買(mǎi)入120億，又拋售了120多億元。而這也造成了A股主要股指最后沖高回落，且成交明顯放大的原因。外資為何在最后幾分鐘的時(shí)間內(nèi)先狂買(mǎi)再瘋賣(mài)？

為何會(huì)瘋買(mǎi)？

這是因?yàn)椋?.27號(hào)是MSCI將A股納入因子從10%提至15%的最后期限，跟蹤指數(shù)的被動(dòng)資金必須在今天收盤(pán)前完成配置，同時(shí)，部分追蹤MSCI的被動(dòng)性基金選擇在收前建倉(cāng)，這樣的戲碼也不是第一次，2018年時(shí)已經(jīng)有過(guò)一次，這樣的建倉(cāng)方式是國(guó)外基金常用的手法。因此，尾盤(pán)才會(huì)有外資瘋狂買(mǎi)入的行為。

為何會(huì)瘋賣(mài)？

因?yàn)橛辛酥巴赓Y尾盤(pán)建倉(cāng)的經(jīng)驗(yàn)，所以，不少主動(dòng)性基金和不少炒作資金有提前建倉(cāng)，趁機(jī)在正式納入當(dāng)天拋回給被動(dòng)基金的買(mǎi)盤(pán)進(jìn)行套利。所以，才會(huì)有尾盤(pán)瘋賣(mài)，比如貴州茅臺(tái)就是典型的案例，最后一分鐘被瘋狂的賣(mài)出。

總結(jié)：因?yàn)?.27號(hào)是MSCI將A股納入因子提高到15%的截止日期，存在外資被動(dòng)建倉(cāng)和游資套利的行為，所以，才會(huì)有滬市最后一筆特大量的情況出現(xiàn)。