其實現在借殼上市已經比較少了，因為現在新股IPO發行效率提高了，但是在以前，很多公司選擇但殼上市而不是通過IPO，這是為什么呢？主要有三方面的原因：

第一，IPO發行上市周期太長

IPO發行需要經過很多程序，需要經過上市輔導，一般需要二到三年，有些甚至四到五年，企業上市就是為了籌資，但是時間太長，可能到時籌資都派不上實際用處了，市場環境早就變天了。而且以前A股只要行情不好，市場就要施壓求市，暫停IPO，又增加了企業上市的時間。而借殼上市，則周期比較短，一般半年到一年就可以完成借殼上市。

第二，借殼上市避免股權稀釋

企業IPO上市，需要發行公眾股，投資者通過打新申購的方式參與發行，會稀釋控制人的股份。借殼上市，則是由殼公司增發的方向，向借殼方發行股份，通過資產置換的方式，剝離掉殼公司原有資產，注入擬上市公司的資產實現借殼，不需要向公眾發行新股，減少股權的稀釋。

第三，通過借殼炒可以炒高股價

當一家公司要被借殼的消息傳出后，股票就會大漲。這是A股一慣的規律，那么如果一家殼公司如果能被借殼，提前潛伏這家公司的股份，在借殼消息發布后，股價連續大漲，持有者就可以獲得巨大的收益，提前先賺一筆。

這是因為種種原因，導致了過去很多公司選擇用借殼的方式上市，而這也使得市場參與者追捧很多垃圾股，因為這些股票業績不好，連年虧損，有被借殼的可能，比如很多業績很差的ST股，市值都炒到30億以上，也是A股投機化的一個表現。

這些年來，監管嚴打忽悠式重組，并且IPO常態化，新股發行“堰塞湖”得到了有效疏通，越來越多的公司都采取了IPO的方式上市。再加上現在科創板開始實行注冊制，未來A股全面實行注冊制是大勢所趨，殼資源垃圾股將會慢慢被拋棄。