我認為得看三個指標

充足的現金流

不管是價值股還是成長股，首先財務上要足夠安全健康，債務比例不能過高，特別是很燒錢的科技股，更需要充足的現金流。

就拿最近很火的賈躍亭事件，賈躍亭我們都知道他是很有能力的，而且有偉大的夢想，在造車，眼看著車快造出來了，進行不下去了，因為繁重的債務壓著透不過氣，終于申請破產。

我認為現金在資產中的占比至少要在10%，以能應對不時之需。像很多的成長股都是要有很高的研發投入的，如果研發失敗不能量產，公司又沒有持續的現金流跟進就很危險，甚至放棄研發這都會嚴重影響公司未來發展。

高于同行業的毛利率

比同行業更高的毛利率體現了公司的議價能力，而議價能力的背后是公司過硬的產品或者是運營能力。如果一個公司的毛利率不斷下降，說明它的競爭力很值得懷疑，可能是要靠不斷的降低價格來維持競爭，這個就不是一個好現象。

比如茅臺我們所熟識的茅臺，每年的毛利率基本保持在90%以上，足以看出茅臺的競爭力有多強，議價能力有多強。

是否重視研發投入

研發投入包括人才的投入，也包括用于研發的費用的投入。

這里可以看看公司的高學歷人才的結構，碩士、博士、博導的數量及占比很大程度上能反映出公司對研發和高質量發展的重視。研發費用自不必說，費用投入越高說明公司越重視研發，

比如我們熟識的號稱都是碩士以上學歷，每年都投入巨額的研發費用，甚至前段時間的熱門事件，每年投入巨資準備的“備胎”系統，防止安卓未來的不確定因素。

這里還需要注意關注公司的研發轉換成果，如果只是不斷加大研發投入，但是公司的盈利能力并沒有什么提升甚至反而下降，就很值得懷疑。

當然滿足三個指標不一定就是價值股或者成長股，但是他們反映了好股票的共性，至少可以幫助我們規避更多的雷區，去做減法，縮小價值股和成長股的搜尋范圍。