市凈率是股價除以每股凈資產。

市凈率0.9，代表著你用9毛錢就可以買到賬面價值為一塊錢的股票，也就是說賬面價值打了個9折賣給你看起來非常劃算。

這里面就有兩種情況，第1種情況確實是股票被低估了。第2種情況就是凈資產被高估了，至少市場認為這家上市公司的凈資產是被高估了。也許可能還有沒有被暴露出來的負債，或者資產可能要被大規模的減值，比如說商譽。也許你把商譽，應收賬款，存貨等等可能存在水分的資產擠掉之后也許這家公司并沒有那么便宜。

以上兩種情況都是可能存在的，就需要投資者來做具體的判斷，目前市凈率低于1的，有很多都是周期性企業，還包括銀行。銀行的問題可能在于目前房地產調控的大背景之下很多的問題資產并沒有暴露。還有就是銀行目前的使用杠桿偏高。還有一些高庫存的企業，他的庫存價值可能是按照市場定價，未來市場價格下降的話可能會對質企業的資產造成比較重大的影響。

總之很多A股的上市公司的資產質量實在是不敢恭維，這也可能是市場對于市凈率始終不買賬的原因之一。當然在這種情況下可能也會埋藏著一些真正被低估的公司。這就需要投資者去仔細甄別。