曾經，有人說

亞當斯密：人是自私的，這是人性。

凱恩斯：人有動物精神，投資行為受到動物精神的引導，這就是人性。比如羊群效應。

勒龐：人在群體中容易逐漸失去自我的感情和意識，從而變得盲從。

利弗莫爾：投資就是看清趨勢，并且在趨勢中保持你的頭寸不變。并且根據價格作出反向的判斷，如果突然上漲了，那必然是有什么好消息。

格雷厄姆：投資的本質是要看清價值。而不是圍繞價格行動。

索羅斯：事物有相互影響性，價格會影響到價值，比如當股票下跌的時候，上市公司不得不用更高的利息借貸，影響到企業利潤。而上漲的時候，各種資源又會聚集到企業。

格林斯潘：市場有時候會體現出非理性繁榮。

自私理性和動物精神，請問哪一種才是人性？

最佳的選擇是選擇一個極端：你要么完全相信自私理性的說法，通過長期的現金流客觀判斷，來折現得出一家企業的價值，除非這家企業出現大的經營轉折，否則堅定而持續的持有。你要么就完全相信動物精神，你知道所有人會按照他們的直覺行動，然后將你和他們隔絕開來。將投資看做一個棋局，你和眾人組成的團隊博弈。

相對來說自私理性的說法更靠譜，因為動物精神雖然一定存在，但是既然是動物精神，你就無法精準把握他的方向，和你用數字得出一家企業價值方向的方式不同，你對于動物精神的判斷依然是來自你的主觀。那么，你用直覺來判斷直覺，用動物精神來判斷動物精神，首先你就要擺脫羊群，到更高的思維層次。

和理性思維投資人不同，用動物精神也就是趨勢來投資的投資人需要“反人性”。而理性投資人則不用，因為很多時候在于耐心，等待資產到達有價值的程度，有時候是盼著下跌而不是上漲。

好了，為什么投資反人性？因為相信動物精神的那一方，也就是趨勢投資者，他們是用動物精神去判斷動物精神，如果要成功，必須跳出動物的范疇，這就很反人性。

而對于理性人這一方，他們要拋棄人類的直覺，完全用理性，這也很反人性。

但是，理性也是人性的一部分，有人的人性特征就閃耀著理性人的光輝，那么反人性這種說法，最終只適合一部分人，這部分本身適合直覺，而直覺中，他們又無法逃脫羊群對他的影響。