周四滬鎳主力2002合約震蕩走跌，日內(nèi)最高114100元/噸，最低111390元/噸，收盤價(jià)111530元/噸，較上一交易日收盤價(jià)跌2.17%；成交量159.79萬手，日增23.1萬手；持倉33.18萬手，日增29536手，基差擴(kuò)大至4470元/噸。

周五滬鎳依然繼續(xù)下跌，至中午收盤，滬鎳2002主力月下跌2.27%，商品期貨市場(chǎng)多頭有被動(dòng)減持嫌疑，導(dǎo)致期貨市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下滑，目前內(nèi)外盤弱勢(shì)依然比較明顯，倫敦鎳走勢(shì)與內(nèi)盤同步，市場(chǎng)弱勢(shì)格局明顯。

主力持倉：滬鎳主力2002合約前20名多頭持倉91431手，日增4015手，空頭持倉109377手，日增7442手，凈空持倉17946手，日增3427手，多空均增，凈空增加。空頭勢(shì)力還明顯偏強(qiáng)。

技術(shù)面：倫敦鎳與滬鎳持續(xù)大跌，市場(chǎng)殺多氣氛濃厚，但是短期技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)下沉至極限區(qū)，短期市場(chǎng)存在反彈要求，但是從中期來看，鎳已經(jīng)難改調(diào)整命運(yùn)，預(yù)期中期跌勢(shì)會(huì)有所減緩，在尋求中期多空平衡之后再選擇運(yùn)行方向。

面對(duì)世貿(mào)組織會(huì)議，印尼多位官員目前仍主張停止鎳礦出口。印尼工業(yè)部秘書長表示，停止鎳出口將有助于就業(yè)，并減輕經(jīng)常賬戶赤字的負(fù)擔(dān)。但是從市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，國際市場(chǎng)拋盤明顯增加，這預(yù)期印尼的一系列停止鎳礦出口的說法難以成為現(xiàn)實(shí)。雖然菲律賓鎳礦生產(chǎn)進(jìn)入雨季，但是目前的主要問題還是在于中國等國家的實(shí)際需求。

當(dāng)前我國鎳礦港口庫存仍呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，下游部分不銹鋼廠有減產(chǎn)意愿，對(duì)鎳的消費(fèi)表現(xiàn)悲觀，這對(duì)鎳價(jià)會(huì)形成壓力。但是隨著國內(nèi)現(xiàn)貨鎳價(jià)的大幅下跌，預(yù)期會(huì)提振下游成交，貿(mào)易商入市詢價(jià)積極，出現(xiàn)逢低備貨跡象，成交貨量較昨增加。

由于鎳前期因印尼控制出口等原因，一度形成國際市場(chǎng)供應(yīng)緊張，導(dǎo)致價(jià)格暴漲。今年9月后印尼鎳礦出口快速攀升，我國自印尼進(jìn)口量環(huán)比劇增55.8%。2019年10月印尼鎳礦出口量更是激增，比2018年同期增長了300%，明顯地打壓了鎳市價(jià)格。

今年10～11月我國不銹鋼產(chǎn)量增長不明顯，而且不銹鋼庫存處于歷史高位，后期的去庫壓力比較大，前期原料庫存較為充足，臨近年底又處于資金回籠期，企業(yè)資金壓力山大，鋼廠采購原料意愿不強(qiáng)，所以短期下游對(duì)鎳需求量難有明顯改善，預(yù)期鎳價(jià)難以有效反轉(zhuǎn)。