股市的常識，是上市公司基本面決定股價，這意味著，只有上市公司賺到更多錢，股價才有繼續上漲的動力。但是也會出現一些特例，上市公司一直虧損，股票卻一直在漲，這主要是投資者看好公司未來的預期或資金炒作兩方面的因素，需要根據具體情況，找到股票上漲的深層次邏輯，才能搞清這個問題。

一、公司虧損，但有良好預期

雖然說這類公司目前是虧損的，但是因為公司所處的行業具有良好的成長前景，并且公司在行業內有明顯的競爭力，使得投資者看好公司的未來，因而目前業績虧損并不能反應公司的真實價值。

這類公司，一般是現金流穩定的科技類公司，前期需要投入較多資金，比如需要進行持續的研發，暫時只有投入，沒有產出，公司自然是一直虧損，但是一旦未來公司技術研發成功后，為投資者帶來的回報就是巨大的。

所以這類公司即便業績虧損，還是有投資者看好，他們看好的是公司的技術實力，因此不斷買入并持有，推動股票會一直漲，比如很多人工智能和生物科技研發的公司，像的特斯達公司，人造肉研發的Beyond Meat公司等，即是如此。

再比如互聯網類的公司，前期需要持續投入搶占市場，同樣會造成持續的虧損，但是在這個過程中，公司可以獲得不斷的融資，保證業務規模的擴大，機構依然會看好未來公司扭虧為盈，股價也會上漲。比如以前的京東，還有虧了20年的亞馬遜，比如美團點評、拼多多等，也是一直虧損，但股價一直漲。

二、業績不佳，資金炒作

這種情況和前一種有很大的區別，這些虧損公司并沒有什么美好的前景，而只是依賴資金的炒作驅動，比如有大資金看好這只股票的某個題材，本身公司又是一只小盤股，大資金可以利用資金優勢建倉，然后拉抬股價，吸引散戶跟風，同樣可以推動股價不斷上漲。

再比如，有些業績一直虧損的股票，它本身已經沒有什么實際的業務在開展了，只有一個空殼，這時候市場反而會認為可能會有其他公司利用它來實現“借殼”上市，然后一些市場的傳聞配合，同樣可以把股價漲高。

不過需要注意的是，這些僅依賴于資金炒作的虧損股，上漲都只是階段性的，當大資金賺到錢之后就會撤離，股價就會見頂下跌，最終價值回歸，從哪里漲起來又跌回哪里去，讓無數追高的散戶被套牢，需要注意風險。

總結：

對于業績虧損而一直上漲的股票，應該具體來看上漲的原因。如果是第一種情況，那么有些公司是值得投資的，比如當初的阿里巴巴和騰訊都是虧損的，現在成為我國第一大和第二大互聯網公司；但是對于第二類純炒作來說，則一定要注意風險，因為所有炒作最后都是一地雞毛。