很大投資者不能夠理解，上市公司分紅后為什么一定要除息，雖然我們拿到上市公司的分紅，但需要在股價(jià)上扣除，如果持有時(shí)間較短的的情況下，我們賣出后還要扣除個(gè)人所得稅，按照持股時(shí)間的不同扣除的稅收不同，我們個(gè)人賬號(hào)上市總的資金其實(shí)并無發(fā)生改變，很多人并不能夠理解上市公司為什么要分紅，分紅后要除權(quán)其實(shí)并不符合價(jià)值投資理念。

我們以銀行股為例，由于銀行業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定，每年都會(huì)有分紅的情況，大部分銀行每年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度大致在5%左右，而銀行的每年的分紅率也在5%，相當(dāng)于把今年比去年多賺的錢全部拿出來進(jìn)行分紅，我們以農(nóng)業(yè)銀行為例，18年工商銀行的凈利潤(rùn)為2028億元，目前工商銀行公布了19年財(cái)務(wù)報(bào)表，19年凈利潤(rùn)在2121億元，而在其利潤(rùn)分配方案中，公司卻拿出636.62億元進(jìn)行分紅，具體參考下圖公告內(nèi)容：

凈利潤(rùn)中的30%拿出來進(jìn)行分紅，如果錢一旦分完后，公司的是否還具備價(jià)值投資呢，下面我們來說下上市公司為什么要進(jìn)行分紅，并且分紅后為什么要除息。

分紅的原因

如果一家上市公司能夠持續(xù)的分紅的話，代表該公司的盈利能力較好，而且各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定，行業(yè)地位穩(wěn)定，持續(xù)的分紅存在以下好處：

第一，增加投資者的信心，很多投資者包括一些大股東投資該公司的股份在乎的是改變公司的每年的收益率，比如我們?nèi)耘f按照銀行分紅率來計(jì)算的話，分紅的收益率大致在5%左右，比如我們買入1萬(wàn)塊的股票，可以獲得500元左右的分紅，這收益率遠(yuǎn)比一些銀行理財(cái)和固定收益率強(qiáng)，雖然在除息日我們獲得的分紅資金，需要在股票價(jià)格上做出現(xiàn)相應(yīng)的扣除，但公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定，盈利較好，大部分公司的股價(jià)在中長(zhǎng)期來看的話都是逐步走高的情況，在獲得分紅收益的情況，股價(jià)的上漲也能夠帶來很好的收益，所以對(duì)于價(jià)值投資者而言的話，上市公司的持續(xù)性的分化能夠獲得較好的收益，而對(duì)于一些短線投資者而言，并不存任何優(yōu)勢(shì)，賣出還要扣除相對(duì)應(yīng)的稅收。

第二，持續(xù)的分紅能夠獲得市場(chǎng)更對(duì)資金的青睞，特別是一些機(jī)構(gòu)的類大型資金，資金量越大越喜歡較為穩(wěn)定投資收益率，如果這部分資金的介入后，能夠穩(wěn)定股價(jià)，還能夠推動(dòng)股價(jià)的逐步上行，公司的股價(jià)的穩(wěn)步上行不管是上市公司大股東還是上市公司高管都希望看到的情況，股價(jià)逐步上漲帶來的是股東財(cái)富的增值，公司行業(yè)地位提升，公司的品牌效應(yīng)和影響力也隨之大大提升，很多上市公司的股價(jià)是上市公司在平時(shí)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過程中最好的一張名片。

如果一家上市公司如果持續(xù)盈利也不愿意分紅，這就是市場(chǎng)所謂的“鐵公雞”，很多投資者甚至懷疑公司的財(cái)務(wù)是否存在問題，特別是公司股價(jià)還處于下跌的趨勢(shì)的時(shí)候，投資者信心喪失，其他機(jī)構(gòu)也不敢介入，對(duì)公司的市值管理上很不利，畢竟賺錢了上市公司才有現(xiàn)金拿出來的分紅，沒有分紅即使公司盈利再?gòu)?qiáng)，我們打一個(gè)問號(hào)。

第三，為后期的再融資增發(fā)股份提高便利，為了讓更多上市公司拿出利潤(rùn)來進(jìn)行分紅，國(guó)家管理層規(guī)定上市公司只有進(jìn)行了年終分配，才能在下一年度進(jìn)行配股和增發(fā)。

除息的原因

在除息日按照分紅的情況股價(jià)要做出相對(duì)應(yīng)的扣除，比如每股10股派1.8元，并且除息日和派息日都為同一天，按照持有股數(shù)的多少，相對(duì)應(yīng)的資金就會(huì)到我們證券賬號(hào)之中，并且在原有的股價(jià)上減去0.18元，比如分派息日前一個(gè)交易日的股價(jià)是5.61元，當(dāng)天漲跌幅參考的基準(zhǔn)價(jià)格是5.61-0.18=5.43元，為什么要進(jìn)行除息，主要存在以下因素：

第一，為了保證后期購(gòu)買該股票的投資者的利益，因?yàn)榉旨t是拿出公司的凈利潤(rùn)中一部分，錢給出去之后，公司的資產(chǎn)負(fù)債表的情況就發(fā)生改變，如果股價(jià)不做相應(yīng)的扣除的話，相對(duì)于讓后期買入的投資者去承擔(dān)這部分的分紅的資金，這顯然是不公平的，所以為了保持這種價(jià)格資產(chǎn)的平衡，必須要扣除相應(yīng)的股價(jià)。

第二，公司的持續(xù)性分紅，代表公司的經(jīng)營(yíng)能力的提高，雖然短暫出現(xiàn)了除息后價(jià)格的下調(diào)，但后期大部分公司都能走出填權(quán)的行為，這對(duì)于中長(zhǎng)線的價(jià)值投資者，其實(shí)并不會(huì)構(gòu)成影響，比如股價(jià)做出相對(duì)應(yīng)的扣除，分紅所獲得的資金可以再次選擇以除息后更低價(jià)格買入，投資者享受股東權(quán)益，主要是根據(jù)持有股數(shù)，而不是持有金額大小。

總結(jié)

以上我們分析了上市公司的分紅的原因，并且除息的原因，這些分紅和除息對(duì)于短期投資者而言其實(shí)并無任何優(yōu)勢(shì)，而對(duì)于真正選擇一家公司是否適合價(jià)值投資，分紅是很好的參考指標(biāo)，而且是對(duì)于公司的估值的計(jì)算也是重要的參考數(shù)據(jù)，所以我們應(yīng)該站在不同角度看待這類問題，而且我國(guó)管理層也逐步鼓勵(lì)大家進(jìn)行投資，少做投機(jī)，這樣也能夠讓中國(guó)股票市場(chǎng)逐步走向成熟，讓更多優(yōu)質(zhì)的企業(yè)獲得資金的青睞，后期發(fā)展越累越來，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中讓企業(yè)優(yōu)勝劣汰，讓一些業(yè)績(jī)較差的個(gè)股回歸其合理估值價(jià)格。