注冊制終于在創業板全面推行了!

今日晚間新聞聯播報道，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》，雖然是情理之中的事情，但還是感覺有點突兀，比大家原本預料的要早一些，而創業板全面推行注冊制，勢必對A股會帶來不小的影響。

首先對完善A股發行制度來說，當然是好事。

全面推行注冊制是A股發行制度改革的既定方向，而經過科創板的試點，目前注冊制的優點已經初步顯現，這其實也是與國外成熟市場發行制度的接軌，未來制度監管的重點方向是信息披露、內幕交易、投資者利益保護等等，那么現在創業板要全面推行注冊制其實也是按照既定計劃在推進。

其次對現有創業板個股整體可能構成利空。

目前創業板一共有804只股票，另外還有6只已經發行待交易，合計810只股票，而創業板整體估值是51.61倍，仍然偏高。另外根據證監會的網站披露，目前還有196家公司在排隊，爭取在創業板上市。

而IPO速度對A股來說，一直是屬于利空層面的消息，如果創業板全面推行注冊制，那么很有可能會加快IPO發行速度，那么這個對現有的810只創業板的股票來說，會形成利空，可能短期內會承受拋售的壓力，尤其是那些業績比較差的股票。

第三，如何協調與科創板的關系需要管理層來考慮

如果時間回溯到2009年的時候，當初推出創業板，其實也是為了鼓勵和支持戰略新興產業尤其是科技創新企業，因此對企業的規模和盈利要求也是相對較低的，后面推出科創板的，定位更加清晰了，但是從兩個板塊上市企業的性質看，目前并沒有明顯的區別，最多是科創板沒有盈利要求了，而且初創型的企業比例更高，但總體上差別并不是很大，所以，兩個板塊如何協調是一個問題。