在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中，信息安全和技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)+以及今年提出的新基建，成為最近十年談?wù)撟疃嗟脑掝}。煤炭逐漸淡出投資者的可選范圍。

但溯源認(rèn)為：投資不就是人棄我取，避免抽熱鬧嗎？所以煤炭股投資已具有投資價(jià)值。

01、去產(chǎn)能化完成，供需改善

2016年國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見(jiàn)》，要求自2016年起，3-5年內(nèi)煤炭行業(yè)退出產(chǎn)能5億噸、減量重組5億噸，截至2018年底已累計(jì)化解8.1億噸產(chǎn)能，去產(chǎn)能目標(biāo)提前完成。

伴隨去產(chǎn)能推進(jìn)，煤炭供需缺口擴(kuò)大、價(jià)格高企，發(fā)改委和能源局逐漸放開(kāi)煤礦建設(shè)審批，并同時(shí)壓減年產(chǎn)能在30萬(wàn)噸以下中小煤礦數(shù)量，提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能供給比例。根據(jù)中國(guó)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2018年末，國(guó)內(nèi)證照齊全的生產(chǎn)煤礦3373處、產(chǎn)能35.3億噸/年，已核準(zhǔn)開(kāi)工建設(shè)煤礦1010處、年產(chǎn)能10.3億噸，其中已建成進(jìn)入聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)的煤礦3.7億噸/年。

截至2019年9月，據(jù)發(fā)改委、能源局、煤企等公告統(tǒng)計(jì)估算，全國(guó)在建、聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)煤炭產(chǎn)能分別約3.16億噸、3.32億噸，在建產(chǎn)能中明確投產(chǎn)時(shí)間的約2.33億噸，其中計(jì)劃2019、2020年分別投產(chǎn)1.15億噸、0.32億噸，考慮未來(lái)需求變化及目前在建產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2020-2022年新增投產(chǎn)產(chǎn)能分別約1.00、0.80、0.60億噸。

02、二級(jí)市場(chǎng)估值看

截止2020年4月30日，煤炭板塊28家上市公司，板塊總市值5916億，流通市值5749億，板塊動(dòng)態(tài)PE8.03倍。

從下圖，當(dāng)前煤炭行業(yè)PE已經(jīng)跌至2009年以來(lái)最低值，而當(dāng)前疫情影響以及逆周期調(diào)整的大背景下，煤炭的需求或迎來(lái)改善，出現(xiàn)爆發(fā)性的增加。畢竟在逆周期調(diào)整中，老基建見(jiàn)效最快，最直接！

03、從滬深市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)來(lái)看

滬深市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)板牛市運(yùn)行，正運(yùn)行主升浪，主板蓄勢(shì)，銀行已經(jīng)躍躍欲試，科技創(chuàng)新和題材制造賺錢效應(yīng)，顯然整個(gè)證券市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)系統(tǒng)性的上漲行情。

煤炭股沒(méi)有不漲的理由。

綜述：行業(yè)供需改善、估值歷史底部區(qū)域，大盤未來(lái)向好，綜合疊加之下，當(dāng)前可以適當(dāng)投資煤炭股。