5月7日，中國人民銀行、國家外匯管理局發布《境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理規定》，明確并簡化境外機構投資者境內證券期貨投資資金管理要求，進一步便利境外投資者參與我國金融市場。

新規定對中國金融市場是具有重大意義的，是中國金融市場全面開放的步驟之一。對外資投資國內證券期貨額度的解禁這不僅僅是資本市場開放的問題，還意味著人民幣可能要正式闖關了，資本賬戶也有可能進一步開放，這才是市場需要高度重視的問題。

匯率自由兌換與資本賬戶自由化是改開深水區。金融是高邊疆，在這條邊疆上有一條生死要道，就是貨幣通道。由于美歐日等國家早就在這條國際貨幣通道上設了重重埋伏，所以我國才要審慎而行，匯率與資本賬戶自由化穩健前行，不然一失足就成千古恨，就會被等突破金融邊疆，用兵不血刃的方式擄走財富。

取消QFII/RQFII額度限制與本外幣一體化管理等措施，顯然都是在直面資本賬戶自由化與人民幣自由匯率問題。當前國際經濟與金融局勢復雜，受衛安危機沖擊，正將危機全面貨幣化，借此向全球瘋狂轉嫁債務危機，的優先主義又令中國未來面臨經濟與金融發展中的重大挑戰，而中國的很多關鍵問題又必須放在國際金融市場環境中解決，如貿易問題、資源問題、國際投資問題、人民幣國際化問題等等，所以金融開放必然是主基調，但是開放的邊界并不是無限的，在開放過程中還要有“以我為主”的基本原則，要避免被迫融入國際市場，避免造成金融漏洞而形成國民財富的流失。

所以資本賬戶自由化與人民幣自由兌換是要過五關斬六將的，國際上在這上面失敗的案例有一大批，在自由匯率問題上沒有吃過美元大虧的主權貨幣幾乎沒有，日本、德國、英國、俄羅斯、印度、土耳其等都在這上面吃過大虧，歐盟也同樣如此，就更不要說其他的國家了，拉美各國、墨西哥等都曾為此付出過沉重代價，有的國家甚至為此一蹶不振。匯率自由兌換與資本賬戶自由化的過程注定是不平靜的，是國際金融攻防的要沖，甚至是國運的抉擇。而證券期貨市場對外資的進一步松綁，只是我國金融開放的重要環節。

在國際貨幣嚴重超發的今天，進一步開放金融市場，這是歷史機遇，也是險中求勝，這其中的環節可以說步步驚心，所以并不是取消境外投資者的投資額度限制，海外資本就會滾滾而入，外資還會要求中國更多的開放，尤其是要求貨幣通道的暢通。

這是一個國內與國外討價還價的過程，若我國在某個重要環節踏錯了腳步，那就可能不是外資流入，而是內外資流出的過程了，所以這項改革表面看起來利于外資流入，但也是雙面刃，隨著改開的加深，這里還有一個資本自由跨境的要害問題，長期來看利弊都有，最終比的是綜合實力與國際競爭力。

所以取消QFII/RQFII額度限制、本外幣一體化管理、簡化QFII/RQFII投資匯出機制等規定，雖是重磅消息，卻沒有得到市場強烈的呼應，從這一點上來說，國內市場的表現更成熟了。同樣外資也不會因為這項改變就立馬投資中國，這是一個互相試探與相互索要籌碼的過程，同時關系也在一定程度決定了國際資本對中國金融市場的介入深度。

中期來看，新規有利于外資流入，但是外資基本上都是國際投行帶隊，其中不少都是國際資本市場中的翹楚，實力、投研、人才、管理、策略、經驗等等都明顯優于國內機構，中國市場與這些國際投行共舞，危與機并存。外資不是韭菜，相反他們總是在全球割韭菜。所以我們的市場也不要把外資流入的調門唱得太高了。

國內投資者目前也處在觀望階段，之前一些國際重要指數紛紛擴大了A股權重，市場普遍認為會利于A股的上漲，但結果也不甚理想，因此國內機構與投資者對新規的呼應也就不那么強烈了，說到底A股市場還是要看真金白銀的投入，當前外資的流入要分流到國內債券、股市、期貨等各個市場，所以外資的流入暫時還難有有效撬動A股市場，A股市場還需要資金的進一步沉淀，這需要中長期的驗證。

不過，穩步放寬QFII、RQFII限制條件，取消投資額度限制正式落地，在這個時間點做這樣的大動作，也說明國內給出了A股的政策底，令投資者可以中期更從容一些處理A股的投資。