股轉系統掛牌業務部總監李永春今日表示：“未來新三板改革的起點就是分層；目前的新三板創新層企業與基礎層差異不大，需要進一步優化分層；分層制度優化后，將會配套差異化的交易制度、差異化的發行制度、差異化的監管制度、差異化的信息披露制度”。筆者認為，李總講話核心就是三點，一是新三板改革以分層為抓手；二是現有的分層標準太低，創新層的標準應該提高和優化，確保創新層與基礎層有較大的差距，比如創新層企業應該包含更多具備“規模更大、盈利能力強、股東人數較多、流動性需求高”等特征的企業；三是差異化的配套制度必須要優化分層后才會同步推出。

一、關于優化分層的建議

結合李總提出的“規模更大、盈利能力強、股東人數較多、流動性需求高”等期望創新層標準，建議分層標準修訂如下：提高分層標準一的2000萬元的盈利標準至3000萬元、提高分層標準二4000萬元的收入標準至8000萬元、標準三增加200個股東要求，要求所有的創新層企業必須是做市企業、合格投資者不少于50人。對于所有的創新層企業必須由主辦券商出具專項推薦報告。按照這些標準，創新層企業占全體掛牌企業的比例應該會控制在8%以內。此外，建議維持標準保留標準二30%的收入增長率，對于標準一和標準三的維持標準不再打六折。優化分層的核心是不是無限制的提高分層標準，關鍵是提高分層指標的含金量（真實性、可驗證性）。

新的分層管理辦法預計在2018年4月底前推出。

二、關于完善分層差異化配套制度的建議

分層差異化配套制度預計會與新的分層管理辦法同步推出。如果說差異化的交易制度和發行制度是創新層企業的胡蘿卜，那差異化的監管制度和信息披露制度就是大棒了。權利義務只有對等了，優質企業才愿意申請成為創新層企業，創新層企業的流動性才能提高，新三板市場才可能有賺錢效應。

1、差異化的交易制度

差異化的交易制度應該包括以下內容：創新層企業的投資者門檻可以降低到100萬元、創新層企業優先成為私募做市標的和公募基金投資標的。

2、差異化的發行制度