圍繞 DP久量 的核心品牌，廣東久量股份有限公司(以下簡稱 久量股份 )在LED照明應用行業一路開疆拓土，但在資本布局上卻遠遠落后于友商。在此背景下，久量股份于2018年正式向A股發起沖擊，開始謀求上市。近期，證監會官網披露了對久量股份招股書的反饋意見。但在報告期內，實控人親屬控制企業為公司重要供應商等事件，讓久量股份貼上了無法回避的關聯標簽，對此證監會則予以了重點關注，對于久量股份而言，想要成功IPO，就必須給出一個合理的解釋。

卓泰投資股份鎖定期引爭議

久量股份實控人胞兄郭子龍所持股份，與郭子龍關聯方廣東卓泰投資管理有限公司(以下簡稱 卓泰投資 )所持股份鎖定期不同一事引來了證監會的關注。

根據久量股份招股書顯示，公司控股股東為卓楚光，公司實際控制人為卓楚光、郭少燕夫婦，合計持有公司85.71%的股份。其中，卓楚光直接持有久量股份6860.4萬股，占久量股份總股本的57.17%;郭少燕直接持有久量股份3198萬股，占久量股份總股本的26.65%。此外，卓楚光、郭少燕夫婦通過員工持股平臺融信量合計間接持有久量股份1.89%的股份。

郭子龍作為久量股份實控人郭少燕的胞兄，直接持有久量股份3%的股份;另外，郭子龍持有卓泰投資50%股權，卓泰投資持有久量股份1%股份。而郭子龍和卓泰投資是否存在一致行動關系、兩者股份鎖定期不同等事件引發了爭議。

具體來看，郭子龍在久量股份招股書中承諾，自公司首次公開發行的股票在證券交易所上市之日起36個月內，不轉讓或者委托他人管理本人在公司首次公開發行股票前所直接或間接持有的公司股份，也不由公司回購本人所持有的該等股份。而卓泰投資則對上述規則所做承諾為12個月。對此，證監會要求久量股份明確說明郭子龍和卓泰投資是否存在一致行動關系，相關鎖定期安排是否合規;另外，要求久量股份補充說明除已披露的股東之間的關系外，股東之間是否存在其他關聯關系、一致行動關系或其他利益關系。

上海漢聯律師事務所律師宋一欣在接受記者采訪時表示，按法定關系來講，郭子龍與卓泰投資應屬于一致行動關系，而一致行動人在股份鎖定期上應該保持一致，卓泰投資所持股份的鎖定期合規性確實有待考證。在著名經濟學家宋清輝看來，此舉不排除是卓泰投資在久量股份上市后為減持套現做準備。

久量股份主要從事LED照明產品的設計、研發、生產和銷售。財務數據顯示，在2015-2017年久量股份實現扣非后歸屬凈利潤分別為8529.83萬元、8202.74萬元以及6031.03萬元。

主要供應商系實控人親屬旗下

作為久量股份實控人親屬控制的企業，廣州嘉明彩印有限公司(以下簡稱 嘉明彩印 )在報告期內均位列公司前五大供應商一事也讓久量股份的關聯標簽味道濃重。

具體來看，在2015-2017年嘉明彩印分別位列久量股份第五大、第二大、第三大原材料供應商;在報告期內，久量股份對嘉明彩印的采購金額分別為2573.11萬元、2520.65萬元以及2997.34萬元，占當期采購總額比例分別為3.77%、4%以及4.82%。但招股書顯示，截至招股說明書簽署之日，久量股份已停止向嘉明彩印采購。

在招股書中，久量股份僅介紹嘉明彩印為公司實控人卓楚光關系密切的親屬控制公司。記者通過天眼查發現，嘉明彩印由卓楚炎持股51%，蘇隆章持股49%，公司成立于2013年11月。

對此，證監會在反饋意見中要求久量股份說明與嘉明彩印的關聯關系，報告期內對嘉明彩印關聯交易的必要性、價格的公允性;另外說明在招股說明書簽署之日才停止向其采購的原因等問題。

除了嘉明彩印之外，久量股份還存在向關聯方廣州彩馬包裝印刷有限公司(以下簡稱 彩馬包裝 )進行采購，向廣州市光南威電子科技有限公司(以下簡稱 南威電子 )、廣州市怡科電子科技有限公司(以下簡稱 怡科電子 )進行銷售產品的情形。據悉，彩馬包裝為久量股份董事馬少星關系密切的親屬控制的公司，怡科電子以及南威電子均為卓楚光關系密切的親屬曾控制的公司，分別于2017年10月、11月轉讓。

招股書顯示，在2015-2017年久量股份向彩馬包裝采購材料分別為245.72萬元、338.06萬元以及523.18萬元。證監會要求久量股份說明對彩馬包裝采購發生額逐年上升的原因，說明關聯方交易的內容、必要性、價格的公允性等問題。

另外，在報告期內久量股份對怡科電子銷售產品金額分別達5.09萬元、300.49萬元以及1110.84萬元;對南威電子銷售產品金額分別達824.9萬元、1866.79萬元以及2155.73萬元。證監會要求久量股份說明報告期內上述關聯方銷售發生額逐年上升的原因，關聯方交易的內容、必要性、價格的公允性;實控人或其親屬轉讓持有上述公司股權的原因等問題。

在資深投融資專家許小恒看來，企業可以存在關聯交易，但是必須證明該關聯交易的存在是必要的、價格公允的且程序規范，過多或不規范的關聯交易容易造成公司獨立運營能力差，進而抵御外來風險能力薄弱，影響資本市場的穩定性。

0元對價收購 兄弟公司 存疑

久量股份在報告期內從實際控制人郭少燕處以0元對價收購香港南騰100%股權一事還需給證監會一個合理的解釋。

招股書顯示，久量股份有肇慶久量、香港南騰以及久量電商3家全資子公司，白云融泰1家參股公司。財務數據顯示，在2017年肇慶久量、久量電商、香港南騰以及白云融泰實現凈利潤均為虧損，分別約為-259.54萬元、-583.65萬元、-4.68萬元以及-291.24萬元。對此，證監會要求久量股份說明子公司和參股公司的基本情況、歷史沿革、在發行人體系中扮演的角色以及業務開展情況、報告期內虧損的原因等問題。

值得一提的是，香港南騰為久量股份從實控人手中收購而來。在2016年9月，久量股份與郭少燕簽訂了關于香港南騰的股權轉讓協議文件，約定郭少燕將所持的100%香港南騰股權轉讓給公司，本次股權轉讓作價0元。

上述股權轉讓事件引起了證監會的重點關注，在反饋意見中證監會要求久量股份補充說明公司收購香港南騰100%股權的原因、價格確定的依據及合理性、所履行的法律程序，是否存在利益輸送或其他利益安排;說明收購香港南騰100%股權的交易對公司業務以及資產總額、資產凈額、營業收入和利潤總額等財務指標的具體影響，說明報告期內公司主營業務是否發生重大變化。

實際上，在招股書中久量股份就有介紹，香港南騰并未實質對外開展業務，主要業務是為公司進行照明應用產品的國際貿易提供貿易代理和記賬服務(相關貨物并不出入香港關稅區或邊境)，上述股權轉讓不存在顯失公允或損害公司及其他股東利益的情形。但是證監會要求久量股份補充說明香港南騰為公司提供貿易代理和記賬服務的經濟業務實質、權利義務關系、開展背景和持續期間，相關交易的公允性、必要性、合理性和合規性，是否存在通過關聯交易調節收入利潤或成本費用的情形，是否存在利益輸送的情形，是否影響公司的經營獨立性等問題。

針對相關問題，記者向久量股份方面發去采訪函，不過截至記者發稿對方并未回復。