[在英達(dá)鋼構(gòu)攜手德隆舊部入局斯太爾之后，英達(dá)鋼構(gòu)給出的業(yè)績(jī)對(duì)賭承諾是2014年~2016年扣非凈利潤(rùn)不低于2.3億元、3.4億元、6.1億元。但實(shí)際情況是，這三年斯太爾扣非后凈利潤(rùn)分別為666萬(wàn)元、-2.11億元、1384萬(wàn)元，均未完成對(duì)賭承諾]

[因債務(wù)糾紛及貸款逾期，2018年年初至今，斯太爾已有16個(gè)銀行賬戶遭到凍結(jié)，累計(jì)凍結(jié)資金1.88億元，占公司及子公司賬戶余額的99.76%。]

斯太爾不翼而飛的1.3億元理財(cái)資金還未追回，剛剛上任不足一個(gè)月的董事長(zhǎng)也不見了。

8月20日晚間，斯太爾（000760.SZ）發(fā)布公告稱，公司無(wú)法與董事長(zhǎng)李曉振取得聯(lián)系。截至公告時(shí)，公司也尚未能了解到李曉振失聯(lián)的具體原因。對(duì)于李曉振的失聯(lián)，斯太爾內(nèi)部人士對(duì)記者透露此前未有預(yù)兆，公告前兩日公司才無(wú)法與其取得聯(lián)系。

年初以來(lái)，斯太爾管理層動(dòng)蕩，公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書等相繼離職，財(cái)務(wù)總監(jiān)一職至今空懸。且因債務(wù)糾紛，16個(gè)銀行賬戶遭凍結(jié)，涉及資金1.88億元，幾乎為斯太爾及其子公司全部銀行賬戶余額。

董事長(zhǎng)上任一月失聯(lián)

“公司也是最近兩天突然聯(lián)系不上他（李曉振）的，沒(méi)什么特別的預(yù)兆。”8月21日，距離斯太爾披露李曉振失聯(lián)已過(guò)去24小時(shí)，該公司一內(nèi)部人士對(duì)記者透露，到目前為止公司未能聯(lián)系上李曉振，李本人也未與公司聯(lián)絡(luò)。而在不到一個(gè)月前，李曉振剛剛成為斯太爾董事長(zhǎng)。

7月27日，斯太爾召開董事會(huì)，選舉李曉振為公司第九屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，自此，李曉振也成為斯太爾新的法定代表人。根據(jù)斯太爾披露，李曉振出生于1981年，本科學(xué)歷，歷任東營(yíng)軍泰化工廠業(yè)務(wù)部副經(jīng)理、業(yè)務(wù)部經(jīng)理，斯太爾第一大股東英達(dá)鋼構(gòu)的監(jiān)事、副總經(jīng)理，在上任董事長(zhǎng)之前，也是斯太爾的董事。

記者發(fā)現(xiàn)，關(guān)于斯太爾這位80后董事長(zhǎng)，可查的信息并不多。天眼查的工商變更記錄透露出，李曉振曾是英達(dá)鋼構(gòu)的兩位自然人股東之一，2017年6月，其將股份轉(zhuǎn)讓予煙臺(tái)鵬坤投資中心，后者目前持有英達(dá)鋼構(gòu)49%的股權(quán)（剩下51%的部分由馮文杰持有）。李曉振名下公司并不算多，比較關(guān)鍵的是一家煙臺(tái)公司——昆華投資，他和高立勇分別持有99%、1%的股份，而高立用正是斯太爾上一任董事長(zhǎng)。

此前的7月2日，斯太爾稱，高立用因個(gè)人身體原因，申請(qǐng)辭去公司董事、董事長(zhǎng)等多個(gè)職務(wù)。辭任后，高立用不再擔(dān)任斯太爾公司任何職務(wù)，這距離其成為斯太爾董事長(zhǎng)剛剛過(guò)去半年。

年初以來(lái)，斯太爾管理層動(dòng)蕩，公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書、監(jiān)事會(huì)主席、董事長(zhǎng)、財(cái)務(wù)總監(jiān)等均相繼多輪離職。

1月23日，高立用被選為斯太爾董事長(zhǎng)、法定代表人，并代理董秘一職。同時(shí)，商清被選為總經(jīng)理，王茜被選為監(jiān)事會(huì)主席。6月23日，任職剛剛半年，商清即辭職，由剛剛成為斯太爾董秘兩個(gè)月的王志喆接替。自此，王志喆一直兼任總經(jīng)理、董秘雙職。

就在王志喆成為斯太爾董秘前，斯太爾財(cái)務(wù)總監(jiān)姚炯、證券事務(wù)代表馮永飛辭職，兩人辭職前，斯太爾2017年年報(bào)剛被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具了“保留意見”。在此之后，公司雖然找人接替了馮永飛，但財(cái)務(wù)總監(jiān)職位卻一直空懸，無(wú)人正式“認(rèn)領(lǐng)”。

2018年半年報(bào)披露在即，財(cái)務(wù)總監(jiān)仍空缺，上述斯太爾人士稱，目前公司有人在代理相關(guān)工作，只是尚未正式聘任，當(dāng)記者詢問(wèn)由誰(shuí)代理，為何一直不正式聘任，該人士則拒絕透露。

上述人士承認(rèn)目前公司問(wèn)題不少，人心惶惶、離職不斷。但被問(wèn)及公司是否有相關(guān)措施時(shí)，其只稱“并不清楚，半年報(bào)要出了，到時(shí)候看吧”。

斯太爾的人事動(dòng)蕩背后，是公司難以解決的債務(wù)旋渦。

記者據(jù)公司公告梳理，因債務(wù)糾紛及貸款逾期，2018年年初至今，斯太爾已有16個(gè)銀行賬戶遭到凍結(jié)，累計(jì)凍結(jié)資金1.88億元，占公司及子公司賬戶余額的99.76%。截至目前，斯太爾及其子公司已被多家債權(quán)機(jī)構(gòu)告上法庭。且今年5月，斯太爾自曝公司斥資1.3億元購(gòu)買的國(guó)通信托產(chǎn)品按約提前終止，但1.3億元本金不翼而飛，陷入“羅生門”。

德隆舊部炒殼失利

實(shí)際上，近年來(lái)斯太爾業(yè)績(jī)常年灰暗，2014年至今一直處于虧盈交替狀態(tài)，直到2017年虧損1.69億元，被審計(jì)機(jī)構(gòu)出具非標(biāo)意見。2018年其中期業(yè)績(jī)預(yù)告更顯示，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將虧損1.4億元，同比下降216.2%。而這一切的困境，自英達(dá)鋼構(gòu)入主就早有預(yù)兆。

2012年，斯太爾尚名博盈投資，正處于虧損的邊緣。當(dāng)年11月，博盈投資并購(gòu)賣殼，以4.77元/股向英達(dá)鋼構(gòu)和硅谷天堂旗下天津恒豐，以及四家國(guó)內(nèi)PE機(jī)構(gòu)長(zhǎng)沙澤洺、長(zhǎng)沙澤瑞（已更名“珠海潤(rùn)霖”）、寧波貝鑫、寧波理瑞定增15億元，收購(gòu)梧桐硅谷所控股的——奧地利斯太爾動(dòng)力（SteyrMotors）全部資產(chǎn)。

就當(dāng)時(shí)披露的資料來(lái)看，上述四家PE被外界認(rèn)為系“德隆系”舊部操盤。定增預(yù)案顯示，來(lái)自長(zhǎng)沙的兩家PE當(dāng)時(shí)委托代表江發(fā)明，是素有“德隆遺孤”之稱的湖南湘暉置業(yè)有限公司（已更名為“湖南華鴻投資咨詢有限公司”）的法定代表人；而寧波兩家PE當(dāng)時(shí)委托代表是朱曉紅，朱曉紅現(xiàn)為*ST德奧(3.210,0.13,4.22%)大股東梧桐翔宇的股東之一，梧桐翔宇則存有更多“德隆系”舊部的身影，與梧桐硅谷關(guān)系密切。（詳見第一財(cái)經(jīng)4月19日?qǐng)?bào)道《德奧通航資金鏈臨危再曝巨虧，“德隆系”老套路又陷滑鐵盧》）

有接近“德隆系”舊部的人士曾向記者透露，“德隆系”原本的打算是找殼裝資產(chǎn)再做股權(quán)融資，但2015年“股災(zāi)”后市場(chǎng)和監(jiān)管大變，“德隆系”套路也陷入困境，操盤的上市公司或多或少出現(xiàn)了造血難題，這也使得“德隆系”自身面臨較大的資金壓力，被套其中，開始與諸多合伙人出現(xiàn)分歧。

在英達(dá)鋼構(gòu)攜手德隆舊部入局斯太爾之后，英達(dá)鋼構(gòu)給出的業(yè)績(jī)對(duì)賭承諾是2014年~2016年扣非凈利潤(rùn)不低于2.3億元、3.4億元、6.1億元。但實(shí)際情況是，這三年斯太爾扣非后凈利潤(rùn)分別為666萬(wàn)元、-2.11億元、1384萬(wàn)元，均未完成對(duì)賭承諾。不僅如此，英達(dá)鋼構(gòu)至今尚未支付2016年的業(yè)績(jī)補(bǔ)償款4.86億元，斯太爾已將其告上法庭，一審勝訴。

但即便如此，英達(dá)鋼構(gòu)也很可能并無(wú)能力支付4.86億元的補(bǔ)償款。該公司一季報(bào)顯示，其持有斯太爾的1.18億股已全部質(zhì)押，且已陷入爆倉(cāng)或違約之中。

2月14日，斯太爾公告，英達(dá)鋼構(gòu)曾將8959萬(wàn)股限售股質(zhì)押給財(cái)通證券(9.960,-0.15,-1.48%)，到期日為2017年9月15日，但英達(dá)鋼構(gòu)一直未曾償還款項(xiàng)，財(cái)通證券已向法院訴訟。類似的是，2017年3月29日，英達(dá)鋼構(gòu)將其持有的2780萬(wàn)股限售股質(zhì)押給財(cái)達(dá)證券，融資1.63億元，已于今年5月底爆倉(cāng)被訴至法院，且財(cái)達(dá)證券希望，斯太爾將這部分股票予以解除限售。

在英達(dá)鋼構(gòu)與斯太爾因業(yè)績(jī)承諾內(nèi)訌之時(shí)，同時(shí)進(jìn)入的PE早已在謀劃套現(xiàn)離場(chǎng)。2013年通過(guò)定增進(jìn)入的硅谷天堂及四家“德隆系”PE，總共持股3.2億股，并購(gòu)之初并未與英達(dá)鋼構(gòu)一同承擔(dān)業(yè)績(jī)承諾，但股份鎖定3年。

2016年12月10日，3年限售期結(jié)束。隨后的12月29日，硅谷天堂即披露將清倉(cāng)減持斯太爾5870萬(wàn)股，占公司總股本的7.44%；寧波理瑞則稱將減持不超過(guò)800萬(wàn)股，占公司總股本的1.01%。

與此同時(shí)，四家“德隆系”PE股東自2017年以來(lái)就曾先后與中科迪高、上海圖賽、中銀九方商討股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓，但均以流產(chǎn)告終。今年3月20日，斯太爾再度公告，四家PE股東與剛剛成立20天的眾誠(chéng)泰業(yè)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書》，擬以9.5元/股，轉(zhuǎn)讓共計(jì)約1.98億股（占斯太爾總股本的25.1%），若轉(zhuǎn)讓完成，斯太爾將再次易主。但隨后的3月28日，斯太爾又公告，因?qū)幉ㄘ愽蜗萑朊耖g借貸糾紛，轉(zhuǎn)讓失敗。