從百股跌停，到百股漲停，最近一個月，行情的風向發生了180度大轉變。

就在市場還在為剛過去不久的三季報白馬股業績雷心有余悸的時候，一波游資輪炒行情已然降臨。恒立實業(9.800,0.24,2.51%)、群興玩具(7.650,-0.73,-8.71%)、弘業股份(12.120,0.27,2.28%)、綠庭投資(5.910,-0.44,-6.93%)（維權）、民豐特紙(9.080,0.83,10.06%)等一批低價概念股都出現了持續逼空行情，有的個股短期連拉十幾個漲停。

不過據記者采訪發現，這波低價股行情，主要是游資所為，主流資金介入并不深，即使是策略比較靈活的私募對這波低價股炒作行情也以觀望為主。

另外，這些概念股的熱潮也確實帶動了市場人氣，之前的個股流動性風險已有所緩解。面對近期的板塊快速輪動，有機構建議，普通投資者與其頻繁跟風，不如拿著一種風格，等待輪動的機會。

營業部游資為炒作主力

就在市場還在為兩周前的三季報白馬股業績雷心有余悸的時候，一波游資輪炒行情已然降臨。近段時間，恒立實業、群興玩具、弘業股份、綠庭投資、民豐特紙等一批低價概念股都走出了持續逼空行情。其中殼資源概念龍頭恒立實業在最近一口氣連拉了13個漲停板，自10月19日以來的區間漲幅高達282.4%。

據Wind資訊統計，從大盤觸底的10月19日到周二（11月13日）收盤，除了新股以外，市場上漲幅超過50%的個股多達68只，這些個股中，動態市盈率為負值或上百倍的個股不在少數，因此其股價短期暴漲顯然不是業績驅動。此外，這些個股也有明顯的低價特征，截至10月19日收盤，這些個股的收盤價大多在2~6元的區間。

而從申萬風格指數的走勢來看，近期的市場風格也可以一覽無余。近20個交易日內，累計漲幅前6名的申萬風格指數分別為虧損股指數、低價股指數、微利股指數、小盤指數、中市凈率指數、高市盈率指數，其中虧損股指數漲幅為17.5%。而這期間漲幅墊底的為績優股指數，漲幅為-2.9%。

有市場人士分析認為，以恒立實業為代表的殼資源概念股近期之所以受到游資持續追捧，其邏輯為，從之前發布完畢的三季報來看，不少藍籌股業績不如預期，不過市場對殼資源股存在資產重組的預期，從而近期就帶動了相關概念股的交易性機會。

從上述熱門股最近一個月的交易龍虎榜來看，游資是這輪炒作的主力，而機構專用席位和境外資金集中的滬深股通席位鮮有出現在上述熱門股的龍虎榜中。

以恒立實業為例，近期該股多次出現在龍虎榜上，除了在11月6日曾有一家機構專用席位名列當天買入金額第三之外，其余買賣前5名的席位幾乎都是清一色的券商營業部。同樣也是僅有一家機構專用席位出現在群興玩具近期的龍虎榜上，10月24日，有一家機構席位名列當天賣出金額第二，顯然該機構可能錯過了之后群興玩具的一波大幅拉升。而綠庭投資、民豐特紙近期的龍虎榜則完全見不到機構專用席位或滬深股通席位的身影。

　　 主流資金尚介入不深

雖然最近以殼資源、創投為代表的低價概念股出現了報復性反彈。不過據記者采訪發現，也許是因為行情來得太快，這輪低價股行情，主要是游資的作為，主流資金介入并不深。

某券商策略首席向記者表示，最近在和公募基金的交流中，并沒有發現有基金經理開始對現在熱炒的低價股、殼資源股開始感興趣。

對于部分個股最近走出的快速翻倍行情，某保險公司研究所總經理則顯得較為淡定。他向記者坦言，“大盤可以決定個股，但個股決定不了大盤，現在游資對部分板塊的積極追捧不見得能帶動整個市場。”

在采訪中，記者注意到，即使是策略比較靈活的不少私募對這輪低價股炒作行情也以觀望為主。

“現在的低價股行情，我們不敢碰。”“沒有參與，這不是我們的菜。”有多位私募人士向記者表達了最近市場的看法。有的私募還表達了對部分當紅熱門股的擔憂和不屑。

“我覺得恒立實業是典型的莊股。恒立實業周一換手23%，周二換手16.49%，這是典型的強莊股最后拉升出貨階段的行情。”上海某私募總經理向記者指出，“一天能夠換手20%，說明該股的籌碼只集中在少數一些人手中，對大多數投資人而言，該股只有觀賞價值，沒有操作價值。”

他認為，現在游資追捧恒立實業這類殼資源個股，主要緣于市場對這些殼資源股又有了一些實現資產重組的預期，不過資產重組成功與否具有不確定性，重組預期一旦落空將面臨巨大的投資風險。

流動性風險緩解

雖然最近的概念股行情引發了市場的一些爭議，不過上述策略分析認為，“最近的低價股行情也有好的地方，可以活躍市場，增加一些賺錢效應，吸引投資人重新回歸市場，當然券商是直接受益者。”

更重要的是，隨著市場行情逐步回暖，投資者成交積極性開始提升，部分個股面臨的流動性風險也開始逐漸緩解。

據Wind資訊統計，今年9月，A股日均成交金額低于1000萬元的股票共有541只。10月，日均成交額低于1000萬元的股票共有396只。截至周二收盤，11月份以來，日均成交額低于1000萬元的股票數量只有131只。

據Wind資訊顯示，11月1日~11月13日，A股市場共發布了59條補充質押股票公告，而在整個10月，這樣的公告數量有接近695條，僅10月20日一天這樣的公告就有59條。由此可見，隨著行情的回暖，A股市場之前面臨的由股票質押帶來的流動性問題已有所緩解。值得注意的是，自10月下旬市場觸底反彈以來，本輪行情呈現各熱門板塊交替輪動的特征，先是券商板塊大反擊，然后是創投板塊的熱情被引爆，在龍頭股恒立實業的帶動下，殼資源股的熱度持續擴散，其中還不時穿插著新能源車、光伏、軍工、傳媒等多個細分板塊的短期輪動。

對此，上述上海某私募副總認為，“這段時間是板塊輪動高手的天堂，交易能力不強的投資人會感到頭疼。如果你頻繁換股、追漲，比如看到券商漲追券商，隨后幾天不漲，看到光伏好，又去追光伏，又是幾天不漲，就在這時剛出來不久的券商又漲了，這樣的頻繁踏空會對投資情緒產生影響。”

他建議，普通投資人現在與其頻繁換股，不如就持有一種風格，“不管是光伏，還是新能源車，還是傳媒，亦或其他什么主題，總能吃到一波。在過往的大行情中，有些投資人反映賺不到錢，就是因為頻繁地換股，反而降低對持倉的頻繁換手是相對更好的策略。”