上周A股市場繼續(xù)震蕩，上證指數(shù)收盤跌破2600點整數(shù)關(guān)口，報2593.74點，累計周跌幅為0.47%，周成交額僅為5297億元。盡管如此，期間滬股通、深股通仍然處于凈流入態(tài)勢，合計凈流入63.91億元。分析人士認為，北上資金的持續(xù)買入顯示出對A股目前底部區(qū)間的認可，其重點買入的標的股值得重點關(guān)注。今日，《證券日報》市場研究中心特對24只上周滬股通與深股通資金凈買入的個股進行分析解讀，以饗讀者。

北上資金上周凈流入逾60億元

上周，盡管滬深兩市股指呈現(xiàn)回調(diào)整理的態(tài)勢，但北上資金對A股的投資熱情不減，滬股通資金累計凈流入32.45億元，深股通資金累計凈流入31.46億元，北上資金合計凈流入為63.91億元。

對此，市場人士普遍認為，當前A股整體估值處于歷史低位，外資、養(yǎng)老金等機構(gòu)投資者紛紛入市做中長線布局，疊加年底政策面利好預期仍存，后市A股行情仍向企穩(wěn)方向演繹。在此背景下，上周短線回調(diào)正是低吸良機，中線繼續(xù)選擇優(yōu)質(zhì)標的進行布局，北上資金近期青睞的低估值藍籌股以及業(yè)績良好的成長性龍頭標的后市反彈動力或更高，可優(yōu)先關(guān)注。

從滬股通、深股通前十大成交活躍股來看，上周共有41只個股現(xiàn)身前十大成交活躍股榜單，24只活躍股期間處于凈買入狀態(tài)，北上資金合計凈買入40.75億元。具體來看，美的集團(39.460,-0.29,-0.73%)（76019.93萬元）、招商銀行(28.290,-0.04,-0.14%)（60998.18萬元）、格力電器(37.060,-0.27,-0.72%)（56451.73萬元）、恒瑞醫(yī)藥(57.190,-1.71,-2.90%)（29104.76萬元）、貴州茅臺(590.520,-2.44,-0.41%)（27929.13萬元）、分眾傳媒(6.340,0.10,1.60%)（25196.92萬元）和泰格醫(yī)藥(45.860,-0.84,-1.80%)（21003.36萬元）等7只個股期間北上資金合計凈買入額均在1億元以上，另外，天齊鋰業(yè)(33.200,0.61,1.87%)、中國中車(9.390,-0.02,-0.21%)、國電南瑞(18.690,-0.11,-0.59%)、招商蛇口(18.740,0.15,0.81%)、興業(yè)銀行(15.860,0.07,0.44%)、伊利股份(22.950,-0.34,-1.46%)、中國鐵建(12.020,0.19,1.61%)、青島海爾(14.430,0.04,0.28%)、保利地產(chǎn)(13.000,0.00,0.00%)、華蘭生物(33.530,-0.72,-2.10%)、平安銀行(10.290,0.12,1.18%)、民生銀行(5.920,-0.03,-0.50%)、華夏幸福(28.340,0.55,1.98%)、大華股份(12.680,-0.10,-0.78%)、華東醫(yī)藥(27.390,0.17,0.62%)、中國建筑(6.320,0.15,2.43%)、長江電力(15.000,0.04,0.27%)等個股上周也受到北上資金追捧，值得關(guān)注。

二級市場表現(xiàn)方面，上述24只北上資金青睞的個股普遍實現(xiàn)不俗的市場表現(xiàn)，其中有16只個股上周累計實現(xiàn)上漲，占比近七成。其中，分眾傳媒上周累計漲幅居首，達到6.12%，中國鐵建、青島海爾、長江電力等3只個股緊隨其后，期間累計漲幅分別達到4.78%、4.65%、4.25%，另外，中國建筑（3.87%）、中國中車（3.41%）、美的集團（3.30%）、國電南瑞（2.84%）、保利地產(chǎn)（2.52%）、格力電器（2.33%）和招商蛇口（2.09%）等個股上周累計漲幅也均超2%。

行業(yè)特征方面，上述24只北上資金青睞標的主要扎堆在銀行、醫(yī)藥生物、家用電器、房地產(chǎn)等四大行業(yè)，涉及個股數(shù)量分別為4只、4只、3只、3只。可以看到，以醫(yī)藥生物、家用電器等為代表的大消費類龍頭白馬股和銀行股等低估值藍籌股成為近期北上資金重點布局的領(lǐng)域。

分眾傳媒等4家公司年報業(yè)績預喜

良好的業(yè)績表現(xiàn)或是北上資金持續(xù)涌入搶籌的重要動力。《證券日報》市場研究中心根據(jù)東方財富(12.870,-0.01,-0.08%)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上述24家公司今年三季報凈利潤全部實現(xiàn)同比增長，其中，招商蛇口今年前三季度凈利潤實現(xiàn)同比翻番，達到114.42%，泰格醫(yī)藥（58.67%）、格力電器（36.59%）、國電南瑞（35.74%）、華夏幸福（26.49%）、恒瑞醫(yī)藥（25.10%）、貴州茅臺（23.77%）、分眾傳媒（22.81%）、華蘭生物（22.69%）、華東醫(yī)藥（21.48%）和中國鐵建（20.11%）等公司2018年三季報凈利潤同比增長均在20%以上。

年報業(yè)績預告方面，截至目前，分眾傳媒、天齊鋰業(yè)、華蘭生物、大華股份等4家公司率先披露了2018年年報業(yè)績預告，這4家公司業(yè)績?nèi)款A喜。其中，華蘭生物預計2018年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為82082.35萬元至110811.17萬元，與上年同期相比變動幅度：0%至35%。業(yè)績變動原因：血液制品業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，疫苗公司的四價流感病毒裂解疫苗2018年獲批生產(chǎn)并開始銷售，預計2018年全年歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期變動幅度為0%至35%。

對于華蘭生物的后市表現(xiàn)，聯(lián)訊證券表示，華蘭生物的流感疫苗獨占鰲頭，血制品去庫存接近完成，龍頭率先受益，采用分部盈利預測和估值法，明年血制品預計凈利約10.5億元，估值2019年30倍，血制品分部貢獻市值315億元左右；疫苗分部預計明年四價

苗批簽發(fā)1200萬劑（對比今年流感苗總批簽提升50%左右），貢獻歸母凈利潤4億元左右，保守給予2019年40倍估值，其他疫苗盈虧平衡，疫苗分部預計貢獻市值160億元；綜合2019年華蘭生物目標市值475億元，對應(yīng)當前總股本9.3億股，目標股價51.1元，相對當前股價有近40%的上漲空間，維持“買入”評級。

估值方面，上述24只北上資金青睞的個股中，有17只個股最新動態(tài)市盈率低于20倍，其中，民生銀行（4.99倍）、興業(yè)銀行（5.41倍）、平安銀行（7.13倍）、中國建筑（7.52倍）、華夏幸福（8.00倍）、格力電器（8.00倍）、招商蛇口（8.83倍）、中國鐵建（8.84倍）、招商銀行（9.08倍）和保利地產(chǎn)（9.12倍）等個股最新估值均不足10倍，具有較高的安全邊際和投資潛力，估值優(yōu)勢較為明顯。

14只龍頭股被機構(gòu)扎堆看好

《證券日報》市場研究中心根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上述24只潛力股的后市機會被券商機構(gòu)普遍認可，其中，有14只龍頭股近30日內(nèi)均獲得5家及以上機構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級。

具體來看，中國建筑、華東醫(yī)藥、國電南瑞、格力電器等4只個股近期機構(gòu)看好評級家數(shù)均在10家以上，分別為12家、12家、12家、11家，華蘭生物期間機構(gòu)看好評級家數(shù)為9家，保利地產(chǎn)、美的集團、分眾傳媒、中國中車等4只個股期間機構(gòu)看好評級家數(shù)均為8家，另外，伊利股份（7家）、貴州茅臺（7家）、招商蛇口（6家）、華夏幸福（5家）和恒瑞醫(yī)藥（5家）等個股近期也被機構(gòu)扎堆推薦。

近期機構(gòu)看好評級家數(shù)居首的中國建筑是我國最具實力的投資商之一，主要投資方向為房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、城鎮(zhèn)綜合建設(shè)等領(lǐng)域，也是全球最大的工程承包商。對于該股，華泰證券(17.100,0.10,0.59%)表示，此次激勵計劃覆蓋面更廣，對業(yè)績和盈利能力的要求仍然較高，充分顯示管理層對未來發(fā)展的信心。公司今年前三季度歸母凈利同比增長5.9%，扣非凈利潤同比增長6.2%，當前高訂單收入以及充裕的土地儲備有望維持未來收入業(yè)績較快增長。維持預計公司2018年-2020年每股收益分別為0.86元、0.94元、1.04元，公司2018年7倍-8倍估值，目標價6.02元-6.88元，維持“買入”評級。

國信證券(8.770,0.00,0.00%)則表示，中國建筑股權(quán)激勵即將實施，估值有望提升。公司作為建筑行業(yè)的絕對龍頭，業(yè)績穩(wěn)健且訂單充沛收入保障高，公司整體估值偏低，其中高成長的基建板塊和高盈利能力的地產(chǎn)板塊均被市場低估，未來隨著業(yè)績逐漸釋放，估值有望得到修復。預計公司2018年-2020年每股收益分別為0.88元、0.98元1.09元，對應(yīng)估值分別為6.4倍、5.8倍、5.2倍，維持“買入”評級。

綜合來看，分析人士指出，當前估值水平處于歷史較低位置，海外投資者普遍認為中國資本市場具備長期的投資價值。隨著A股納入MSCI、富時羅素指數(shù)的節(jié)奏加快，A股將成為全球基金管理人不可忽視的市場。預計MSCI將A股全部納入需要約5年時間，富時羅素納入A股則在9個月內(nèi)全部完成。樂觀情境下，未來十年外資在A股的市值占比將接近10%。對于近期北上資金持續(xù)買入的績優(yōu)龍頭股而言，未來一旦市場企穩(wěn)回暖，此類標的很可能會率先反彈，值得期待。