Wind最新數據顯示，上周五滬深市場融資融券余額環比減少43.40億元，報7665.26億元，再度下破7700億元關口。當天，28個申萬一級行業中，多達26個板塊遭遇融資凈流出。業內人士表示，由于海外市場調整，以及國內經濟數據下滑，導致市場悲觀情緒較為濃厚。考慮到當前市場正處于解禁高峰，倘若融資客繼續撤離，不排除未來構成連鎖反應的情況，建議投資者近期操作上保持謹慎。

余額創階段新低

Wind數據顯示，截至12月14日，滬市兩融余額報4738.98億元，環比減少24.24億元；深市兩融余額報2926.28億元，環比減少19.16億元。由此，滬深市場最新兩融余額為7665.26億元，自11月9日之后再度下破7700億元關口。

做多信心不足是此番兩融余額下滑的主要原因。具體來看，當天市場融資償還額為240.88億元，與上周四240.51億元水平相比，環比大體持平，但在上周四融資買入額為241.35億元的背景下，上周五融資余額驟降至202.21億元，導致當天市場出現38.67億元融資凈流出，規模創出12月以來單日凈流出新高。

銀河證券也認為，當前市場觀望情緒濃厚。該機構分析師蔡芳媛表示，近期市場成交金額萎縮，反應投資者態度極度謹慎。在政策利好帶來的催化作用逐漸被消化的情形下，宏觀經濟下行壓力加大，導致投資者信心不足，市場進入觀望期。

觀望情緒占主導的另一個佐證是融券余額階段性下滑。Wind數據顯示，12月以來融券余額總體上從84億元水平一路下滑至上周五76.23億元，而這一融券月水平則為10月30日以來最低。并且值得注意的是，當天融資余額環比回落格局下，融券余額同步出現收縮，較前一日減少4.73億元。

觀望為宜 等待方向

從行業角度觀察，出局觀望成為近期融資客操作的主流邏輯。

Wind數據顯示，28個申萬一級行業中，上周五呈現融資凈流出的板塊多達26個，僅有農林牧漁、休閑服務板塊獲得融資凈流入，具體凈流入金額為2726.33億元和1407.71億元。

而凈流出板塊中，當天有11個板塊凈流出規模超過1億元。建筑裝飾、有色金屬、計算機、醫藥生物、食品飲料、電子板塊流出規模最大，分別為3.30億元、3.17億元、3.05億元、2.65億元、2.47億元、2.34億元。

不難發現，當天凈流出規模居前的板塊恰恰是場內近期強勢板塊。截至昨日收盤，家用電器、建筑裝飾、房地產、食品飲料、建筑材料分別是近五日申萬一級行業中漲幅最大的。落袋為安，融資客加速從前期強勢板塊中撤離，一方面意在鎖定利潤，另一方面也折射對后市運行的謹慎心態。

根據招商證券(13.600,-0.26,-1.88%)分析，本周市場迎來關鍵一周。由于海外市場波動，以及風險因素短期上行，市場悲觀情緒較為濃厚。不過13日召開的重要會議傳遞了非常關鍵的市場信號，接下來即將召開的重要會議可能會傳遞更多積極信號。因此，本周將會成為關鍵一周，市場可能會指示未來一段時間的方向。