目前2018年凈利預(yù)虧下限超10億元的37家公司中，有28家公司截至去年三季度末存在商譽，合計總額約444.21億元。與此同時，凈利預(yù)虧下限超10億的公司中，有12家公司去年前三季度凈利仍然為正值，進入四季度才突然“炸雷”巨虧，業(yè)績變臉。

我們先來看看都是因為什么？

1有多家公司因為存貨、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)減值計提金額增加所導(dǎo)致。

如人福醫(yī)藥1月29日晚間公告，公司預(yù)計2018年虧損22億元至27億元。因市場供需發(fā)生變化，2018年全資子公司EpicPharma,LLC主要產(chǎn)品熊去氧膽酸膠囊的價格大幅下降，經(jīng)過減值測試，公司擬計提商譽減值損失以及無形資產(chǎn)減值損失合計約30億元。

類似的公司還有西寧特鋼、斯太爾、奧馬電器

2計提商譽減值仍然是大幅預(yù)虧

wind數(shù)據(jù)顯示，目前2018年凈利預(yù)虧下限超10億元的37家公司中，有28家公司截至去年三季度末存在商譽，合計總額約444.21億元。并購標(biāo)的高溢價導(dǎo)致商譽居高不下，如果標(biāo)的公司無法完成業(yè)績承諾，商譽減值在所難免。

如南京新百、大洋機電、盛運環(huán)保等；

不管是存貨、應(yīng)收賬款資產(chǎn)減值還是商譽的減值，均是由于需求降低、外部環(huán)境改變等導(dǎo)致的，都說明過去2018年中國的企業(yè)經(jīng)營狀況并不好，一部分的原因在于過度投資，一部分的原因是由于貿(mào)易摩擦的影響。

在2018年的整體外部環(huán)境下，中國經(jīng)濟出現(xiàn)增速下降，與此同時，中國還處在轉(zhuǎn)型升級過程中，美元加息引發(fā)的全球需求下滑，中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營成本上升等等都是暴雷的推手之一。應(yīng)該來說，這些情況都是在意料之中的，也是對2018年以來A股下跌的一個交代。不過也不用過于擔(dān)心，當(dāng)壞消息真正出現(xiàn)的時候，就是好消息開始來臨的時候了。

投資者不要過于緊張，要冷靜對待。這些都是2018以來的一系列事件的一個延續(xù)，也是意料之中的問題，隨著2018年美國自身壓力的不斷增加，中美經(jīng)濟摩擦很有可能會迎來緩和，將會對市場形成支撐，同時，經(jīng)過2018年的原油下跌，以及股市下跌，對經(jīng)濟的復(fù)蘇和資本市場的估值都形成了支撐。另外，從資本上來看，最近半年，中國外匯儲備減少的速度有所放緩，北向資金流入A股的數(shù)量增多。

目前來看，最好還是持幣觀望，等待談判大限來臨。不過即使談判有成果，也不能改變中美競爭的大趨勢，貿(mào)易摩擦?xí)似鸨朔乩势帐氰F了心的。從長期來看，特朗普第一任期結(jié)束以前，A股很難有實質(zhì)性的轉(zhuǎn)機，只能以時間換空間了。