招商證券(18.030,0.25,1.41%)老師出了幾份公告，讓股民都刷屏了，直呼“沒見過這樣的操作”。

招商證券公告，公司擬回購A股股票，回購金額不低于6.5億元，不超過13億元，回購價格不超過26.35元/股。

單看這一條，公司回購股票自然是大利好啊。去年股價跌的那么慘都不回購，今年股價大漲，還回購。

招商證券同日發布公開配股預案，公司擬按照每10股配售不超過3股的比例向全體A股股東配售，配股募資不超150億元。

股民戲稱，這操作太6了，左手回購6.5億元至13億元，右手配股融資150億元。簡單翻譯一下就是：股東自己掏錢讓上市公司回購股票。

來看看到底是怎么回事。

招商證券：回購A股股票

招商證券3月12日晚間披露回購方案，擬不低于6.5億元，不超過13億元回購股份，回購價格不超26.35元/股。公司同時披露2019年度配股公開發行證券預案。

基金君梳理了幾個重點。

1、回購股份用途：擬作為公司后續實施股權激勵（限制性股票 ）或員工持股計劃的股票來源

2、怎么買：A股二級市場直接買

3、準備花多少錢回購？不低于人民幣6.5億元，不超過人民幣13億元

4、什么時候買：回購股份的期限為自公司股東大會、A股類別股東會議、H股類別股東會議審議通過回購A股股份方案之日起12個月內

5、最關鍵的問題：回購價格區間不超過人民幣26.35元/股

招商證券稱，不超過人民幣26.35元/股，本次回購價格上限不高于董事會審議通過股份回購方案前三十個交易日公司A股股票交易均價的150%。

目前A股招商證券的股價是17.78元/股，也就是說還有50%的空間。

6、回購資金來源：公司自有資金

7、什么條件下，回購期限可提前屆滿？

如在回購期限內，回購資金達到最高限額，則回購方案即實施完畢， 回購期限自該日起提前屆滿；

在回購期限內回購資金使用金額不低于最低限額的前提下，公司董事 會根據股東大會授權決定終止本回購方案；

如公司董事會因充分正當事由決定終止本回購方案，則回購期限自董 事會決議終止本回購方案之日起提前屆滿。

8、為什么要回購？

招商證券說，為積極響應國家政府和監管部門的政策導向，穩定資本市場，提升投資者對公 司的投資信心，推動公司股票市場價格與公司長期內在價值相匹配，同時，優化員 工長期激勵機制，促進股東價值最大化。

左手回購，右手跟股民要錢了

本來公司回購股票是大利好，但招商證券同時公告，要擬按照每10股配售不超過3股的比例，向全體A股股東配售股份，募資總額不超150億元，擬全部用于子公司增資及多元化布局、資本中介業務、資本投資業務、補充營運資金。

本次A股配股擬以 A 股配股股權登記日收市后的股份總數為基數，按照每 10 股配售不超過 3 股的比例向全體 A 股股東配售。

本次 H 股配 股擬以 H 股配股股權登記日確定的合資格的全體 H 股股份總數為基數，按照每 10 股配售不超過 3 股的比例向全體 H 股股東配售。

A 股和 H 股配股比例相同，配股價格經匯率調整后相同。

配股價格多少？公告還沒有定下來，只是說了：

本次配股價格系根據刊登發行公告前 A 股與 H 股市場交易的情況，采用市價折 扣法確定配股價格，最終配股價格由股東大會授權董事會在發行前根據市場情況與 保薦機構（承銷商）協商確定。A 股和 H 股配股價格經匯率調整后保持一致。

這里基金君跟大家科普一下什么是配股。

配股是指上市公司為了進一步吸收資金而向公司股東有償按比例配售一定數額的股票，是上市公司一種籌資方式，也是投資者對公司再投資的過程。股東可以自由選擇是否購買所配的股票。

我們打個比方，今天招商證券的收盤價是17.78元/股，假如配股價格是10元/股，按照每10股配售不超過3股的比例，也就是說，股民每持有1000股招商證券，就有權利以10元的價格認購300股。

這聽起來是好事，但配股結束后股價要除權的，招商證券現在的股價是17.78元（假設到了配股的時候還是這個股價，又假定配股價格是10元），這里列一個數學公式你看了就懂

（17.78*1000+10*300）/（1000+300）=15.98

也就是說配股結束后，股價自動除權變成15.98元，注意這是強制性的，不管你是否參加配股，市場開盤基準價都是15.98元左右。

如果你認購了，相等于加倉了一筆資金，不賺不賠。

但配股價是低于當期股票市價的，配股要對原股價進行除權，所以如果不操作配股，不考慮行情波動因素，是會帶來虧損的，如果你放棄認購配股，你就虧損10%。

想避免虧損，要么就在配股前把招商證券股票賣了，要么就加錢參與配股認購。

最新wind數據顯示，招商證券有10萬股民持有。