產(chǎn)業(yè)資本與投機資本不同，他們決定買賣的主要因素是價格而非趨勢，當(dāng)股票足夠便宜時才會增持。比如去年四季度市場一度陷入絕望，但增持額卻創(chuàng)了歷史新高，在底部抄底最最猛的就是他們。
今年以來市場大幅上漲，許多股票創(chuàng)下了歷史新高，其中有很大一部分股票并沒有太強的基本面支撐，大股東作為理性人，理智的選擇就是減持。比如東方通信，雖然其大股東是國資，減持的需求比自然人或民資小很多，但仍然選擇減持，因為此時不賣，可能10年都見不到這個價格了。
這些股東大幅減持的上市公司，多數(shù)是被高估的，在現(xiàn)在的價格下沒有太大投資價值。但對于一些滯漲的優(yōu)質(zhì)公司，也確確實實在增持，比如美的剛剛增持完40億，平安正在實施100億的回購，而伊利也選擇了大筆回購，這樣的例子有很多。
股票之間本身就具有差別，不要從一面來分析來認識市場。如果你只看到減持而對增持的公司視而不見，那么你得到的只有負面信息。如果你只看增持不看減持，那么得到的大概率是錯誤信息。全面分析市場中的利好與利空因素，客觀判斷不同板塊之間的相對價值，才能夠得到真正有用的投資線索。
中長期我仍然看好A股的投資價值，但是未來的行情一定是結(jié)構(gòu)性而非全面的。那些純題材炒作的個股，大概不會再有機會了，估值合理的白馬與真正從產(chǎn)業(yè)升級受益的成長股或許更有投資價值。