貴州茅臺股價市場爭議隨著股價上漲，對其爭議一直沒有停止過，但是股價沒有因為爭議而停止上漲。

貴州茅臺公布19年1季報。1Q19實現(xiàn)營收216.4億，同比增23.9%，凈利112.2億，同比增31.9%，每股收益8.93元。公司期末預收款113.8億，環(huán)比降21.9億。營收和凈利略高于業(yè)績預告，預收款低于預期.

一季報公布以后，市場賣方機構對于茅臺目標預測不斷抬高，目前已有多家機構把茅臺目標價位提高到1000元以上。但是也出現(xiàn)了一家機構賣出報告，可惜筆者沒有看到。

茅臺確實是一家好公司，成長性突出，但是茅臺業(yè)績成長主要來源于產(chǎn)量增加和產(chǎn)品價格提升，可是產(chǎn)量會有一個天花板，價格呢也會有一個天花板。未來茅臺增產(chǎn)提價的空間已經(jīng)大大收窄，茅臺的業(yè)績成長可能會有所回落。

茅臺股價上漲與機構抱團持股分不開，而出現(xiàn)抱團持股與市場認為北上資金偏愛和對外開放外資偏愛消費龍頭有關，也與市場情緒高漲有關，也與市場避險情緒有關，茅臺沒有任何的股權質(zhì)押風險，沒有減持風險，也沒有業(yè)績大幅波動的風險，不像中小盤科技股業(yè)績波動很大黑天鵝閃現(xiàn)，也不像周期股業(yè)績一時好一時差。

這種情況下，只要有機構離場，股價調(diào)整，就會有新的機構進場，而新的機構進場，需要盈利，就會有拉高股價的沖動，所以股價被機構接力拉升，沒有最高只有更高，最高股價與1000元僅僅相差10元。

但是茅臺股價真的不該那么高

1,那就是股息率不高，按照18年十派145.39元計算，簡單一點測算，按照1000元股價，就是1.45%。要低于一年期存款利率，投資茅臺收益就全部依靠股價上漲，依靠股息率是沒有太多可能的，預示著茅臺股價有透支未來收益的可能。

2，茅臺未來業(yè)績增長天花板在哪兒，根據(jù)茅臺有關方面說法，未來提價空間和增產(chǎn)擴建都不是特別大，茅臺業(yè)績增速會進一步下滑是一個不得不關注的事情。

3，茅臺不會進行橫向并購擴張。這會制約茅臺的主營增長空間。因為茅臺主要是得益于當?shù)氐募t河水和人文地理，橫向并購存在整合的難度，對于提升品牌形象沒有太多的幫助。

4，茅臺作為高價股的風向標，其業(yè)績是關鍵，股價炒作太高，容易引發(fā)股價波動，像18年三季報業(yè)績不如市場預期，股價就罕見一度跌停。

5，從茅臺三季報股東人數(shù)變動看，籌碼進一步集中，去年年底股東數(shù)是85659.一季報是80594，人均持股年報是14665，一季報是15586，說明大機構依然在不斷加倉，這不是太好的現(xiàn)象，機構重倉持有，未來股價騰挪空間會變小，一旦機構認為股價缺少上漲空間，持有難以獲利，就會減持，到時候可能存在退出風險。

好公司不代表好股價，茅臺是一家偉大的公司，但偉大的公司股價不是拿來過度炒作的，公司再好，也不能過度透支未來的成長性。