上市公司投資新三板有以下幾個原因：
1、上市公司需要通過并購來獲得發展
上市公司并購新三板獲得發展又有兩個方向，第一個是和自己的主營業務是相關的產業，以此來加深主營業務的競爭力。這個又分為橫向并購和縱向并購，橫向并購是處于同一產品領域的并購。縱向并購是上下游的并購，比如生產產品的企業并購上游原材料的企業，或者上游生產設備的行業，比如美的集團并購德國的庫卡集團，這個就是讓美的集團的生產制造得到了自動化的發展。
另一個發展方向是混合并購，這是企業多元化發展的方向，比如前幾年不少上市公司并購手游企業，溢價率非常后，并購一家企業就可以講故事了，股價就不停的漲。再比如前兩年因為自媒體的發展，也并上市公司并購了。
影視行業也多有這種情況，馮小剛等這些導演或者范冰冰這樣的演員也多有參與，自己成立公司然后被上市公司并購。
2、地方政府力推本地的企業掛牌
在A股，上市的門票依然是稀缺資源，盡管這兩年通過IPO加速已經解決了堰塞湖的問題，但是只要沒有完全實行注冊制，那么上市門票就是稀缺的。
而新三板正好是這個補充，是那些無法通過IPO進入資本市場的一個跳板，多層次資本市場的建設一直是資本市場建設的重要一環，一方面企業需要把資產證券化，另一方面地方政府有金融指標，最后券商還有指標。
企業急于把資產證券化這個好理解，新三板剛開始的時候對企業家來說以為掛牌新三板就能融資（實際情況并非如此，這是后話了）；地方政府有金融指標，因為多層次資本市場的建設是一個頂層設計，新三板的建立就是最重要的一環，所以2015年前后3年時間各個地方的金融辦都在力推本地區的企業進入新三板，并且給與掛牌費用的獎勵，200萬的掛牌費用地方政府基本都給免掉了。第三個就是券商也有指標，券商參與新三板的程度非常的高，也是由于證監會有考考指標，另一方就是那些小券商也想通過新三板企業進行淘金，通過未來定增融資，發債，甚至轉板IPO獲得業務的增長，和中介費用的收入回報。
3、新三板掛牌的企業包括了大部分細分領域的龍頭
新三板可以這么說，是包括了大部分細分領域的龍頭，也包括了大部分地方企業中優秀的企業，原因在上面已經說過了，因為地方政府有指標，地方金融辦作為主推部門首先就是推薦本地的優質企業。
我們當時做這個業務的時候，地方政府歡迎的不行，都是被視為貴賓來看待，一到當地，金融辦就組織當地企業開會，一起規劃掛牌的事情。
另一方面，其實中國大部分優質企業的資源信息都掌握在券商手里面，因為券商企業進入資本市場必要的投行機構，一方面企業會主動找到各個券商，另一方面，券商也會通過各個渠道收集這些優質企業資源。
所以在地方政府和券商的推動下，全國優秀的企業基本都進入了新三板，而且包含了大部分細分領域的龍頭。上市公司要并購獲得發展，當然是希望找優質的標的，而新三板就是最好的一個標的展示市場。
4、新三板的企業已經比較規范化了
新三板的企業需要做股改，需要會計師事務所做過去3年的財務梳理、建立內控制度，出具審計報告，該補稅的補稅。同時又有律師事務所給企業做法務梳理，該補齊的手續都要補齊，所以經過專業的中介機構的輔導后，在財務上和法務上，新三板的企業是比較規范的。賬目也比較干凈。
也有了一定的公司治理的雛形，上市公司投資這樣的企業當然會放心得多，企業要進入資本市場合規是第一步。
所以新三板是上市公司的菜園子，每天逛一逛看有什么合適的菜品就下手買了。
新三板的高潮已經過去了，2014年開始走牛，2015年和2016年是高潮的2年，2017年進入平穩期，2018年進入衰落期，現在的1萬多家掛牌的企業在里面，摘牌的比掛牌的還多，雖然交投不活躍，成交低迷，但是不得不說，這個市場才是中國真正意義上的注冊制，
新三板是真正意義上的注冊制，掛牌周期6個月，非常高效，唯一缺的就是對投資者的資格進行了嚴格的限定，所以這不是一個散戶可以玩的地方，因為風險太高了，信息披露和懲罰制度非常不完善。
不過新三板也為未來的注冊制的建立積累了不少經驗，因為企業資產證券化做了宣傳，而各種要上新三板而推出的原始股也偃旗息鼓了。所以并不是每家公司的原始股都值錢的，馬云和阿里巴巴畢竟只是幸存者。而騙子真的是無處不在。